项目概述 - 泛美白银公司宣布了其全资拥有的La Colorada矽卡岩项目的修订版初步经济评估结果 该项目位于墨西哥萨卡特卡斯州 旨在将La Colorada打造为未来的顶级银矿 [1][2] - 修订版PEA计划结合开发现有La Colorada脉矿新发现的东部Candelaria地区银矿资源 以及矽卡岩矿床的高品位部分 采用传统的长孔空场采矿法 并新建一座日处理15,000吨的新选矿厂 [3] - 现有La Colorada脉矿的矿石储量开采将在矽卡岩项目的建设、调试和运营期间持续进行 从而整体扩大La Colorada矿山的规模 [3] 生产规模与指标 - 扩大的La Colorada矿山关键生产指标：项目总生产寿命为37年 预计在初始5年高峰期 年均白银产量将达到1,910万盎司 使其成为全球最大、成本最低的银矿之一 [4][6] - 分项产量数据： - La Colorada矽卡岩项目：矿山寿命期内总处理矿石量15.46亿吨 总白银产量2.013亿盎司 总锌产量533.11万吨 总铅产量242万吨 [6][7] - La Colorada脉矿：矿山寿命期内总处理矿石量8,400万吨 总白银产量7,510万盎司 总锌产量17.11万吨 总铅产量9.34万吨 [6][7] - 初始五年平均年产量：矽卡岩项目白银1,180万盎司 锌23.26万吨 铅14.62万吨 脉矿白银330万盎司 锌6.3万吨 铅3.8万吨 [6][7] 项目经济性与财务亮点 - 低成本生产：在初始五年期内 白银的全维持成本为每盎司负22.67美元 这得益于锌和铅副产品的收益 [9] - 吸引人的项目回报：在基础案例价格下 项目税后净现值为26亿美元 税后内部收益率为17% 在价格上涨情景下 税后净现值增至52亿美元 内部收益率达25% [9] - 强劲的增量自由现金流：在基础案例价格下 项目在初始五年期年均产生6.53亿美元的增量自由现金流 在价格上涨情景下增至9.88亿美元 [9] - 资金安排：公司预计将通过其运营矿山产生的现金流为该项目提供全部资金 初始投资19亿美元 在基础案例价格下的投资回收期为4年 在上涨情景下为3年 [9] 资源量与储量 - 矽卡岩矿产资源：截至2025年6月30日 指示资源量为26.54亿吨 含银3.09亿盎司 锌760万吨 铅360万吨 推断资源量为6,170万吨 含银5,900万盎司 锌160万吨 铅60万吨 [36][37][44] - La Colorada脉矿储量与资源：证实+概略储量为950万吨 平均银品位298克/吨 含银9,070万盎司 此外还有大量推断资源 [45][48][49][50] - 资源扩张潜力：超过45,700米的近期矽卡岩钻探和48,000米的脉矿钻探结果尚未包含在当前用于修订版PEA的矿产资源估算中 表明资源有持续增长的潜力 [9] 运营与开发计划 - 采矿方法：采用传统的长孔空场采矿法配合尾砂膏体充填 放弃了原先考虑的大规模崩落法 降低了技术风险 [9][18] - 基础设施开发：计划从现有588中段开发一条斜坡道以初步进入矽卡岩矿床 并计划从地表开凿一个直径7.4米、深1,480米的生产竖井和一个深1,400米的通风竖井 [16] - 选矿与回收：将新建一座日处理15,000吨的常规选择性浮选厂 处理来自脉矿和矽卡岩的矿石 预计白银总回收率约为89.7% 锌回收率93.4% 铅回收率87.7% [17][64] - 开发时间线：资本开发和建设期约为6年 随后是2年的调试和达产期 预计在2034年至2038年达到初始五年高峰期生产 [8][31] 项目优势与提升 - 相比2023年PEA的改进：修订版PEA通过开采新发现的高品位银矿脉和更选择性地开采矽卡岩高品位区 改善了经济性 降低了初始资本投入 并采用了技术风险更低的采矿方法 [18] - 品位提升：与2023年PEA计划品位相比 修订版PEA中矽卡岩项目的银、锌、铅品位分别提高了84%、45%和54% [9] - 未来扩展选项：未来存在通过采用块体崩落和分段崩落相结合的采矿方法进行矿山扩建的选项 以开采更低品位的矿化 进一步延长矿山寿命 [9][19]