文章核心观点 - 伊朗战争引发的供应链成本上升可能影响英伟达的财务表现 但鉴于公司强大的市场地位、产品需求以及丰厚的利润率 预计总体影响有限 公司中长期前景依然看好 [1][8][12] 地缘冲突与供应链成本 - 伊朗战争导致原油价格飙升 主要原因是伊朗有效关闭了霍尔木兹海峡 该海峡承担全球约20%的石油运输 [3] - 原油价格上涨推高了汽油、柴油、航空燃油、船用重油等多种馏分油价格 从而抬升了整体运输成本 [4] - 运输成本上升预计将增加英伟达的组件入境货运成本以及向客户的交付成本 可能对其毛利率和营业利润率造成压力 [5][6] 英伟达的潜在风险缓冲 - 英伟达作为大型公司及客户 在与运输公司谈判时拥有一定的议价能力 [9] - 公司的人工智能GPU需求非常强劲 可能能够将部分增加的供应链成本转嫁给客户 尤其是那些没有签订固定价格合同的客户 [9] - 公司利润率丰厚 在上一财年（2026财年 截至1月底）调整后毛利率和调整后利润率分别达到71.3%和54.2% 远高于其主要GPU竞争对手AMD的52.4%和19.7% [11] 公司财务与市场表现 - 英伟达当前股价为175.07美元 市值达4.3万亿美元 最近一个交易日下跌0.33% [7] - 公司毛利率为71.07% 股票52周价格区间为86.62美元至212.19美元 [7][8] - 尽管近期股价因战争影响市场整体情绪而处于相对狭窄的交易区间 但公司中长期前景依然被看好 [12] 业绩展望 - 预计英伟达2027财年第一季度的业绩将表现强劲 并再次超越华尔街预期 这一判断基于公司首席执行官黄仁勋在本月全球最大人工智能大会GTC 2026上发表的极度乐观的评论 [10]