2025年财务与运营表现 - 2025年公司实现营业收入3452.3亿元，按年增长25%，创历史新高 [1] - 2025年全年汽车销量达302.5万辆，按年大增39%，超额完成300万辆年度销量目标 [1] - 2025年公司市占率提升至10.05% [1] - 新能源销量快速放量，银河系列继续承担主流市场走量主力，带动集团规模与新能源渗透率同步提升 [1] - 截至2025年末，公司总现金水平升至682亿元，按年增长46%，现金净额达499亿元，资金实力进一步增强 [1] 未来业绩与销量预测 - 预计公司2026至2028年汽车交付量分别为349万辆、400万辆、458万辆 [1] - 预计公司2026至2028年新能源渗透率分别达到64%、71%、77% [1] - 预计公司2026至2028年每股盈利分别为1.88元、2.31元、2.62元，其中2027年预测上调4%，2028年为新引入预测 [1] 估值与投资评级 - 基于同行业可比公司估值，予公司2026年13倍市盈率，该估值处于公司历史平均估值水平 [1] - 对应合理目标价为27.8港元 [1] - 维持对公司“优于大市”的评级 [1]