公司核心业务表现 - 亿滋国际巧克力业务在2025财年实现强劲增长，主要得益于提价措施和旗下各品牌在全球市场的广泛良好表现[1] - 公司旗下关键品牌如吉百利牛奶巧克力、妙卡、Lacta、金象、Freia Marabou和Hu均表现强势，在发达市场和新兴市场均实现增长[1] - 2025年巧克力有机净收入增长11.4%，增长主要由为应对可可成本上涨而采取的定价和收入增长管理措施驱动[2][8] - 尽管收入增长，但该品类销量和产品组合下降了7.5个百分点，管理层将其中超过3个百分点的下降归因于产品减量等主动措施，其余压力主要与价格弹性有关，尤其是在欧洲市场[2] 区域市场表现与展望 - 欧洲市场是决定巧克力业务表现的核心区域，该地区报告有机净收入增长8.6%，主要得益于强有力的定价执行[3][8] - 然而，欧洲市场销量出现下滑，主要原因是消费者对与可可成本相关的提价和收入管理措施的反应[3] - 管理层预计，在最近的定价周期之后，欧洲的巧克力销量将趋于稳定[4][8] - 为支持销量稳定，公司正专注于价格-包装架构、增加广告和消费者促销，并在夹心巧克力、巧克力烘焙食品等细分市场进行扩张[4] 成本与供应链管理 - 可可成本仍然是影响巧克力业务的关键因素，公司表示可可价格已从去年的峰值回落，并预计在2025至2026周期将出现供应过剩[5] - 公司已锁定了其2026年大部分的可可需求，尽管锁定的价格仍高于当前市场水平[5] 公司整体财务与市场表现 - 亿滋2025年巧克力业务的整体表现由强劲的定价驱动，尽管销量仍受到高可可成本及相关定价措施的压力[6] - 公司股价年初至今上涨6.5%，而同期行业指数下跌3.5%[6] 产品创新与战略 - 公司正在投资产品创新，包括开发所需可可用量较低的产品[4] - 含有Biscoff饼干碎的巧克力产品表现超出预期[4] 行业可比公司表现 - 好时公司目前获评Zacks Rank 1，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别显示将较上年增长4.8%和30.1%[9][10] - 好时公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期17.2%[10] - Mama‘s Creations公司目前获评Zacks Rank 1，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别意味着将较上年增长39.9%和44.4%[10][11] - Mama‘s Creations公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期133.3%[10] - US Foods Holding公司目前获评Zacks Rank 2，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别意味着将较上年增长5.4%和20.9%[11][12] - US Foods Holding公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期2.2%[11]