公司2025年财务业绩 - 2025年总收入约593.71亿元，同比微增1% [1] - 毛利约92.21亿元，同比增长7%；税前利润约49.67亿元，同比增长12%；公司所有者应占盈利约12.53亿元，同比增长18% [1] - 资产总额约4417亿元，同比增长8%；公司所有者应占权益约532.37亿元，同比减少1% [1] 公司2025年收入结构分析 - 物业开发销售收入约494.75亿元，占总收入的80%，与去年基本持平 [1] - 物业投资收入约16.72亿元，占总收入的3%，同比下降1%，主要因长沙览秀城成为华夏金茂商业REIT底层资产导致收入出表 [1] - 酒店经营收入约16.2亿元，占总收入的3%，同比下降5%，主要因2024年下半年出售三亚希尔顿酒店 [1] - 金茂服务收入约36.67亿元，占总收入的6%，同比增长24%，主要得益于基础物业管理在管面积增长 [1] - 其他收入（包括观光厅、绿色建筑科技等）占总收入的8%，同比增长15%，主要由绿色建筑科技收入增长驱动 [1] 公司2025年经营与资金状况 - 应付贸易账款及票据为242.19亿元，较2024年的228.58亿元增长6%，主要由新增工程款和土地款所致 [2] - 2025年签约销售额约1135亿元，全年获取21宗地块，新增货值超1000亿元，在北京、上海等战略城市实现加仓补货 [2] - 公司走通了挂账式收储、收调供等路径，全年累计盘活土地15宗 [2] - 2025年通过多次发行债券及票据成功融资：2月发行17亿元公司债（利率2.79%），3月发行16亿元公司债（利率2.93%），7月发行20亿元公司债（利率2.38%）及20亿元中期票据（利率2.3%），9月发行19.5亿元公司债（利率2.51%） [2] 行业与市场环境 - 2025年房企整体业绩延续筑底态势，企业经营持续承压，由于购房者信心和预期仍在修复中，且市场存在存量风险，企业销售整体面临严峻挑战 [2] - 酒店市场进入深度调整期，整体经营承压，预计行业将向品牌化、连锁化和集团化纵深发展，但短期内面临利润空间压缩的挑战 [3] - 商业地产进入存量时代，商业体增量下滑成为新常态，行业新增投资大幅减少，轻资产模式渐成主流，提振市场信心仍是重要课题 [3] - 公司董事长认为，房地产行业目前处于筑底和修复过程中，市场再经一段时间筑底修复后，止跌反弹值得期待 [3] - 一线及二线核心城市仍有旺盛的潜在需求，随着市场逐渐止跌回稳，该需求将得到释放 [3]