核心业务进展与管线催化剂 - 核心管线Lacutamab（抗KIR3DL2抗体）针对皮肤T细胞淋巴瘤的验证性TELLOMAK-3三期试验计划于2026年下半年启动，该计划取决于当前正在进行的非稀释性融资方案谈判，包括与药企的合作和特许权结构 [3][6] - IPH4502（Nectin-4 exatecan ADC）在重度经治患者中显示出初步抗肿瘤活性，安全性良好，目前正在药理活性剂量水平进行队列扩展，并探索在低至中度Nectin-4表达肿瘤中的活性，公司认为其在基于Topo I的Nectin-4 ADC中具有同类最佳潜力 [3][6][10] - 与阿斯利康合作的Monalizumab（抗NKG2A抗体）PACIFIC-9三期试验继续推进，患者入组已完成，计划于2026年下半年获得数据读出，这仍是公司的关键催化剂 [3][6][8] - 与阿斯利康合作的IPH5201（抗CD39抗体）MATISSE二期试验的中期结果（基于40名患者的预设疗效分析）已被选为2026年AACR年会临床试验全体会议的口头报告，将于4月21日进行 [6][11] 财务表现与资金状况 - 2025年总收入及其他收入为905万欧元，较2024年的2011万欧元下降55.2% [16][18] - 2025年合作与许可协议收入为278.7万欧元，较2024年的1262.2万欧元大幅下降77.9% [16][18] - 2025年运营费用为6301.3万欧元，较2024年的7169.6万欧元下降12.1%，其中研发费用为4362.0万欧元，同比下降16.1%，主要因临床项目直接成本降低 [18] - 2025年净亏损为4918万欧元，与2024年的净亏损4947万欧元基本持平 [18] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及金融资产总额为4477万欧元，较2024年底的9105万欧元大幅减少，预计现金可支撑运营至2026年第三季度末 [6][16][48][49] - 公司已启动多项举措以确保运营资金，包括正在谈判中的非稀释性融资方案，如药企合作和特许权结构 [49][50] 其他管线资产更新 - IPH5301（抗CD73，自有）研究者发起的CHANCES一期试验正在进行中 [12] - IPH6101（抗CD123 ANKET®，自有）公司于2025年7月重获权利，并已启动研究合作以评估下一步开发计划 [12] - IPH6501（抗CD20/IL-2V ANKET®，自有）针对B细胞非霍奇金淋巴瘤的1/2期研究已完成剂量爬坡，作为管线战略优先级调整的一部分，该研究已终止，临床数据预计于2026年公布 [13] - 与赛诺菲合作的IPH6401/SAR'514（抗BCMA ANKET®）已被赛诺菲宣布降低优先级，赛诺菲保留独家开发和商业化权利，许可条款不变 [14] 公司运营与战略 - 公司已精简组织架构，计划裁员正在通过裁员计划实施，预计在2026年上半年完成 [16] - 公司仍拥有ATM（按市价发行）计划，可发行总额最高7500万美元的美国存托凭证，截至2025年底尚未使用该计划，可用额度仍为7500万美元 [16] - 截至2025年12月31日，公司共有125名研发人员，较2024年底的139人减少；共有38名行政人员，较2024年底的42人减少 [42][44]