美元近期走势与驱动因素 - 近期美元走强源于伊朗冲突爆发后的避险资金流入，但这被视为短期现象，而非长期趋势的改变[1][6] - 尽管自2月下旬以来有所回升，但美元今年早些时候已面临压力，特别是在4月特朗普总统加征贸易关税后出现显著下跌，整体趋势仍指向内在疲软[2][6] - 当前美元相较于日元、澳元和人民币等主要全球货币仍处于高位[1][6] 长期结构性看跌观点 - 核心观点认为美元长期轨迹未变，其根本价值仍被高估[6] - 世界正逐渐向多极化过渡，经济影响力分散，资本流动多元化，这种结构性变化可能降低投资者愿意赋予美元的溢价[5][6] - 货币周期往往持续近十年，在当前周期中，可能削弱美元的力量（包括地缘政治分裂、贸易关系演变和资本配置转移）依然存在且可能正在加剧[6] 政策制定者关切与外部压力 - 华盛顿两党政策制定者日益担忧美元的长期强势，认为全球货币动态不利于美国出口，一些国家被指责人为压低本币以获取贸易优势[2][6] - 美国商务部长最近的言论强化了这一观点，指出货币动态历史上可能削弱了美国商品在全球市场的竞争力[6] 避险属性与短期支撑 - 尽管长期看跌，美元在危机时期再次展现了其作为避险资产的韧性[6] - 中东持续紧张局势，特别是霍尔木兹海峡等关键石油运输路线的中断，推高了原油价格，鉴于美元与全球能源市场的深度融合以及美国作为主要石油生产国的地位，这为美元提供了短期支撑[6] - 然而，如果更广泛的结构性阻力继续主导市场叙事，这种支撑可能是暂时的[6]