行业核心观点 - 仪器与控制行业预计将受益于节能生产流程和集成软件系统 在全球能源危机背景下 对用自动化产品替代传统工业控制系统的先进技术需求不断增长 可能支撑行业发展 [1] - 然而 高企的客户库存水平、高昂的基础设施升级成本、价格波动和通胀压力可能阻碍过程自动化和仪器仪表市场的发展 [2] 行业描述 - 该行业由精密和特种运动控制组件及系统的制造商组成 产品应用于广泛的行业 [3] - 公司提供用于空气、水及其他气体和液体的复杂流量测量、控制和通信解决方案 服务于商业和住宅用途 [3] - 产品组合涵盖燃料、燃烧、流体、驱动、电子应用、能源控制和优化 尤其针对流程工业 部分公司还提供暖通空调产品、水再利用产品等 [3] 行业未来驱动因素 - 工业自动化趋势：各行业垂直领域对自动化采用的高度关注以及对新技术投资的增加预计将推动未来几年增长 北美处于领先地位 [4] - 能源和电力领域基础设施投资增加、对有机食品和营养饮料的需求增长以及有利的政府政策正在助力增长 [4] - 制药行业的过程自动化和仪器仪表市场也因低成本因素和不断变化的监管环境而快速发展 [4] - 数字化技术核心：制造业活动对数字化技术（如工业物联网）的重视是行业增长的主要驱动力 [6] - 对过程自动化、仪器仪表产品、安全自动化系统和多变量压力变送器的需求 可能为快速制造流程带来长期增长机会 [6] - 过程仪器设备的使用带来诸多好处 包括提高产品质量和减少排放 因此 各行业对技术的快速采用以及日益增长的法规和合规要求将继续是主要增长动力 [6] - 利润率压力：由持续通胀压力和油价上涨推动的材料成本通胀 一直对行业参与者的利润率产生不利影响 运输成本也在上升 [5] - 由于中东持续紧张局势及由此引发的石油危机、俄乌战争延长以及对普京政权的经济制裁导致的高原材料价格 影响了多家公司的生产计划 [5] - 公司难以以有利价格获得充足的原材料和产品部件供应 加之激烈竞争下无法将原材料价格上涨完全转嫁给客户 导致盈利能力下降 [5] - 高客户库存水平以及对订购高价物品的保守态度仍是阻力 核心业务中为保留客户而进行的价格敏感竞争预计将加剧 [5] 行业排名与市场表现 - 该行业目前的Zacks行业排名为第98位 使其位列250多个Zacks行业中的前40% [7] - 该集团的Zacks行业排名（所有成员股票Zacks排名的平均值）表明近期前景光明 研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] - 市场表现落后：在过去一年中 该行业表现落后于标普500综合指数和更广泛的Zacks计算机与技术板块 [9] - 该行业上涨了11.9% 而同期标普500指数和板块的涨幅分别为18.1%和29.8% [9] 行业估值 - 行业当前估值常用企业价值与息税折旧摊销前利润比率来衡量 该行业过去12个月的EV/EBITDA为8.71倍 低于标普500指数的17.17倍 也低于板块的17.36倍 [12] - 过去五年中 该行业的EV/EBITDA交易区间最高为14.31倍 最低为7.43倍 中位数为9.31倍 [12] 值得关注的股票 - Sensata Technologies Holding plc (ST)：作为全球工业技术公司 是电气保护和电源管理解决方案的主要供应商之一 其精简的产品组合有助于消除冗余成本并提供更大的定价灵活性 [15] - 公司投资于尖端技术 使混合动力和电动汽车更高效、更具成本效益、更坚固、更安全 并正在扩展其电气化生态系统以促进向电动汽车的无缝过渡 [15] - 该股过去一年飙升了39.3% 自2025年3月以来 市场对当前财年和下一财年每股收益的一致预期分别上调了3.7%和3.2% 至3.65美元和3.90美元 长期盈利增长预期为9.3% 过去四个季度平均盈利超出预期4.7% [15] - Thermon Group Holdings, Inc. (THR)：为全球流程工业提供工程工业过程加热解决方案 对Powerblanket的收购通过其防冻、温度控制和流动保障解决方案 增强了公司在不断增长的工业和商业终端市场的业务 [18][19] - 此次收购也使公司能够扩展到相邻产品线 并增加对多元化终端市场的覆盖 [19] - 该股过去一年大幅上涨了78.7% 自2025年3月以来 市场对当前财年每股收益的一致预期上调了4.9%至2.13美元 这家Zacks排名第3的公司过去四个季度平均盈利超出预期18.5% [19]