公司业绩回顾 - 公司去年核心利润同比下跌7%至59.2亿元人民币 [3] - 去年零售天然气总销量增长2.3%，其中工业用户销量增长6.2%，但居民用户销量下跌4.4% [2] - 液化天然气加工厂利用率提升至67.2%，其税前利润实现倍增 [2] - LNG接收站利用率提升至90.8% [2] - 公司去年派息比率同比上升8个百分点至51% [3] 未来业绩指引与预测 - 公司预计今年零售天然气销售增长约3% [2] - 公司预计今年液化石油气销售量为580万吨 [2] - 公司对今年LNG接收站利用率的指引为85%至90% [2] - 公司指引2026至2028年派息比率将不低于50%，且年度总派息不低于2025年水平 [3] 机构分析与评级 - 瑞银因应去年业绩，下调公司今年至2028年每股盈利预测3%至5% [3] - 瑞银将公司目标价由9.7港元上调至10.7港元，维持“买入”评级 [3] - 新的目标价相当于预测市盈率13倍 [3]