核心业绩表现 - 2025年综合营业额达379.85亿元，毛利率攀升至43.1%，为近五年最高点 [1] - 扣除特别事项后，核心未计利息、税项、折旧及摊销前盈利同比增长9.9%至98.79亿元，股东应占溢利同比提升19.6%至57.24亿元 [3] - 经营活动现金流入净额同比增长至71.27亿元，净现金规模达42.3亿元，较去年同比大幅增加111% [1][3] 股东回报 - 2025年度派息总额达每股1.021元，相较2024年的每股0.760元同比提升34.3% [3] - 派息比率升至98.2%，同比提升46% [3] 啤酒主业运营 - 全年啤酒销量达1103万千升，同比增长1.4%，啤酒业务营业额稳定在364.89亿元 [5] - 次高及以上啤酒销量实现中至高单位数增长，占整体销量比重接近25%，普高档及以上啤酒销量同比增长近10% [5] - 啤酒业务毛利率同比提升1.4个百分点至42.5%，扣除特别事项后，啤酒业务核心盈利达96.11亿元，同比大幅增长17.4% [5] 核心产品表现 - 喜力®在高基数基础上销量实现近两成增长 [5] - 老雪销量翻倍式攀升达六成增长 [5] - 红爵销量实现同比翻倍 [5] 产品创新与多元化 - 企业自研比利时风格白啤、黑啤，推出茶啤、果啤等新品类，四款茶风味拉格同步上市 [7] - 创新推出张仲景药啤、牡蛎肽啤酒等健康概念产品，同时孵化地方品牌完善本土化布局 [7] 渠道与营销策略 - 线上业务领跑行业，与多家头部线上平台达成战略合作，并积极探索定制、代加工新业务模式 [7] - 国内品牌通过绑定赛事、影视IP实现年轻化触达，国际品牌借力顶级赛事与热门电影深化推广 [7] 战略总结与展望 - 公司通过高端化战略推进、产品渠道创新以及多元业务布局，巩固了在啤酒行业的领先地位 [1][9] - 公司将继续深化高端化与创新策略，推动行业向更加健康、可持续的方向迈进 [9]