核心观点 - 美以伊冲突导致霍尔木兹海峡航运严重受阻，商船通行量较冲突前骤降95%，但近期部分船公司通过重构运输路径（如多式联运）或利用伊朗“默许”的安全航道，尝试恢复中东地区部分航运服务 [1][7] - 航运公司策略分化，部分公司（如中远海运集运）采取“恢复服务”与“控制风险”并行的谨慎策略，而部分公司（如阳明海运、马士基）则选择暂缓航线或强调高风险与运营中断 [2][5][6][12][13] - 尽管出现“安全走廊”，但海峡整体通行量依然极低，市场需求因冲突不确定性而延后，同时航运成本因绕行、燃料供应紧张及潜在附加费而上升 [5][10][11][13] 航运公司运营调整 - 中远海运集运恢复部分订舱：公司于3月25日宣布恢复远东至阿联酋、沙特、巴林、卡塔尔、科威特、伊拉克、阿曼的普通箱新订舱业务 [1] - 采用多式联运绕行海峡：恢复的订舱业务运输路径并非直接穿越霍尔木兹海峡，而是采用“保税陆桥+支线海运”模式，例如将货物经豪尔费坎或富查伊拉通过陆桥运至阿布扎比，再通过自有支线网络转运至目的港 [2][4] - 具体操作与观望：有上市公司高管表示，正联系客户将货物从其他航运公司（如马士基）转至中远海运集运 [5]；但同时，也有货代指出因中东客户采购计划延后，实际订舱需求不大 [5] - 其他班轮公司策略：阳明海运发布运营调整通知，原定航线船舶计划偏离航线并在中东邻近海域待命，暂缓挂靠及在印度卸货，以规避风险 [5][6]；马士基表示当前局势仍处高风险，物流运营面临中断，正进行网络调整并与当地政府合作保障安全 [12][13] 霍尔木兹海峡通航状况 - 通行量断崖式下跌：3月以来，商船通过霍尔木兹海峡的次数较冲突前下降了95% [1][7]；3月1日至25日，途经海峡的商品运输船仅完成153次过境 [9] - “安全走廊”开通但使用有限：3月22日晚，首艘中国船东船舶使用伊朗在格什姆岛和拉腊克岛之间设立的“安全走廊”穿越海峡 [9]；3月23日以来，共有17艘船舶通过该航线穿越海峡 [10] - 通行量仍处低位：今年第12周（约3月18-24日），霍尔木兹海峡通行量为24艘次，环比未见明显改善 [11] - 伊朗官方表态：伊朗外长表示霍尔木兹海峡并未完全关闭，只是对“敌人”关闭，对友好国家（如中国、俄罗斯、巴基斯坦等）的船只可安全通行 [12] 市场影响与行业现状 - 船舶滞留与等待：波斯湾内目前有船舶总量2714艘，其中包括集装箱船101艘、原油船135艘等 [9]；中远海能旗下部分VLCC巨型油轮仍在波斯湾内安全海域锚泊等待 [10] - 运价上涨：招商轮船表示，中东航线油轮运价较美以伊冲突前上涨超50% [11] - 供应链与成本压力：冲突导致中东地区众多炼油厂停产或减产，燃料出口受限，全球供应链受冲击 [13]；部分船舶不得不在港口加注燃料，且可能被收取额外战区通行费，推高运输成本 [13] - 港口运营压力转移：霍尔木兹海峡外围中转港口运营压力增加，而红海和地中海中转港口运营正常 [11]