2025年第四季度及全年业绩概览 - 全年实现收入3649亿元人民币，同比增长8% [2] - 全年净亏损234亿元人民币，经营亏损170亿元人民币，核心本地商业板块经营亏损69亿元人民币 [2] - 第四季度营业收入920.06亿元人民币，同比增长4.1%；经调整净亏损150.8亿元人民币，上年同期为净利润98.49亿元人民币 [2] - 截至3月26日港股收盘，公司股价86.7港元，对应总市值5353亿港元 [3] 财务表现与业务展望 - 预计2026年第一季度餐饮外卖的单均亏损环比优化幅度会好于2025年第四季度，减亏趋势将持续 [2] - 一季度至今，公司继续保持在中高价订单市场GTV的领先地位 [2] - 2025年新业务板块（含食杂零售及海外业务）收入1040亿元人民币，同比增长19% [7] - 预计2026年新项目的整体亏损不会超过2025年，但整体亏损将依然存在 [8] AI战略与投入 - 2025年全年研发投入260亿元人民币，同比增长23% [4] - 公司自2023年初以来在AI上进行了大规模投入，除有云计算业务的企业外，其AI投入规模大概率是国内企业中最大的，已坚持布局三年多 [4] - 公司正继续投入自研基座大模型LongCat，并与行业顶尖的第三方大模型合作 [4] - 公司认为AI“超级入口”的复杂程度远超“聊天机器人”，关键在于精准理解用户需求并高效执行任务 [5] AI产品“小团”与本地生活应用 - 公司已面向所有用户开放了嵌入美团APP的AI助手“小团”，覆盖了美团本地生活的全品类 [5] - “小团”基于物理世界的海量信息，可从全网评价中提炼有价值信息并推理出满足个性化需求的答案 [6] - 公司计划持续优化模型能力，深化“小团”在APP内的融合，强化AI搜索与执行能力，目标是让美团APP成为用户解决本地生活需求的首选平台和AI入口 [6] 即时零售与生鲜电商布局 - 近期收购叮咚买菜大陆业务，旨在提升生鲜电商零售领域能力、强化供应链实力，并提升整体零售业务的运营效率 [6] - 收购有助于公司在华东地区显著扩大覆盖范围并提升服务质量，这是其长期战略重点 [6] - 小象超市保持了强劲的增长势头，通过扩展自有品牌商品、覆盖夜间消费场景，保持业内领先的履约速度和体验 [7] - 公司相信小象超市代表了一种可明确实现盈利的模式，并计划将该模式推广至更多城市和地区 [7] 国际化业务进展 - 海外业务品牌Keeta在中东海湾地区已完成主要国家的覆盖，并在巴西展业 [8] - Keeta在香港已于2025年10月份实现盈利，仅用29个月就实现了单月UE（单位经济效益）转正 [8] - Keeta在沙特阿拉伯有望在2026年底前实现单月UE转正，预计将比香港更快实现 [8] - 在中东地区削减补贴后，单量依旧非常稳定；在巴西的运营重点是圣保罗，优先发展和完善南圣保罗以打造差异化优势 [8]