公司概况与调查背景 - 公司ADMA Biologics Inc 是一家端到端的商业生物制药公司 专注于制造和开发特种生物制剂 其旗舰产品是用于治疗成人和青少年原发性体液免疫缺陷的液体免疫球蛋白溶液ASCENIV [2] - 领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP 宣布对ADMA Biologics Inc 涉嫌违反联邦证券法的行为进行调查 [1] 指控核心内容 - 调查指控ADMA Biologics 在2025年报告的20%收入增长是由渠道压货行为推动的 旨在掩盖需求恶化 [2] - 调查机构Culper Research 于2026年3月24日发布报告 指控公司通过向分销商提供回扣和延长付款期限等方式 诱导其囤积过量的ASCENIV产品 以满足订单预期 从而确认收入并报告了不存在的增长 [3] - 根据Culper Research 的报告 若剔除涉嫌的渠道压货行为 ADMA Biologics 在2025年的实际收入应为下降3% 而非报告的增长20% [3] 市场反应 - 上述消息导致ADMA Biologics 股价在两个交易日内大幅下跌 从2026年3月23日的每股13.59美元跌至3月25日的每股9.63美元 累计下跌3.96美元 跌幅达29% [4]