基金表现与市场环境 - 骏利亨德森四十基金2025年第四季度回报率为0.27% 同期罗素1000增长指数回报率为1.12% 跑输基准[1] - 基金在医疗保健和必需消费品板块的股票选择贡献了正收益 而信息技术和非必需消费品板块拖累了表现[1] - 尽管面临政府停摆 政策逆风和就业增长不及预期等挑战 美国经济增长保持相对稳定 公司对2026年的市场环境持乐观态度[1] - 人工智能相关热情在季度初期推动强劲回报 但10月下旬对估值的担忧导致人工智能股票下跌[1] 甲骨文公司概况与市场表现 - 截至2026年3月26日 甲骨文公司股价收于每股142.81美元 市值为4107.28亿美元[2] - 其一个月回报率为-1.78% 过去52周股价上涨1.38%[2] - 甲骨文是一家为多行业提供企业信息技术环境产品和服务的全球领先供应商[2] 基金对甲骨文的持仓观点 - 在2025年第四季度 甲骨文是基金表现的相对拖累项 主要受人工智能相关股票波动影响[3] - 甲骨文凭借其在超大规模市场的强大且不断增长的地位 以及与领先人工智能合作伙伴的密切关系 已成为人工智能市场的领军企业[3] - 公司的云业务签署了数份价值数十亿美元的合同 导致代表预期未来收入的剩余履约义务大幅增加[3] - 尽管财务表现强劲 但第四季度股价下跌 因投资者对甲骨文为履行未来合同所需雄心勃勃的基础设施建设提供资金的能力变得更加谨慎[3] - 市场还担忧这些剩余履约义务中潜在的客户集中度风险 但基金认为这些担忧被夸大[3] - 基金观点认为 凭借稳健的资产负债表和强劲的经营现金流 甲骨文拥有多种为增长融资的途径 且因其技术优势和战略业务关系 仍处于从持续的人工智能能力建设中受益的有利位置[3]