市场宏观驱动与防御性轮动 - 市场近期由宏观事件驱动，缺乏公司特定数据和财报，主要受伊朗冲突等重大议题影响 [3] - 市场出现防御性轮动，资金从近年领涨的AI板块流出，转向旧经济型防御性股票 [3][7] - 地缘政治紧张局势（伊朗冲突）是主导市场波动的核心力量，其进展将显著影响市场情绪和油价 [3][28] 能源与防御性板块表现 - 石油巨头表现强劲，埃克森美孚（XOM）当周上涨9%，雪佛龙（CVX）当周上涨7%，两者年初至今均上涨约40% [4][5] - 电信等防御性板块表现良好，AT&T（T）当周上涨3%，T-Mobile（TMUS）上涨约3%，Verizon（VZ）上涨约2%，这些公司被视为现金流和股息股，股息收益率在2%至6%之间 [6] - 斯伦贝谢（SLB）因其在AI和未来能源领域的布局而受到关注，被认为能从当前地缘政治和能源趋势中受益 [8][9] 科技与AI板块承压 - AI相关股票近期遭受重创，美光科技（MU）下跌15%，Meta（META）下跌12%，甲骨文（ORCL）下跌8%，谷歌（GOOG/GOOGL）下跌7% [7] - 资金正从过去几年的市场驱动者——AI板块撤出，并重新配置到旧经济型选项中 [7] 加密货币板块受监管消息冲击 - Circle（CRCL）因《清晰法案》相关报道单日下跌20%，该法案拟对稳定币收益率实施严格限制 [10] - Coinbase（COIN）在过去五天下跌19%，受同一监管消息拖累 [11] 就业市场数据与结构性变化 - 即将公布的就业数据是主要催化剂，上一份报告显示非农就业人数减少9.2万，失业率升至4.4% [13] - 劳动力参与率呈下降趋势，目前约为62%，这可能预示着结构性变化 [14] - 就业市场出现“低招聘、低解雇”环境，非农减少9.2万属于衰退区间，但4.4%的失业率并不特别令人担忧 [14] - AI的结构性革命可能是早期迹象，可能导致部分年长工作者提前退休，因其经验可能不如刚毕业的学生适应AI时代 [16] 美联储政策预期剧烈转变 - 市场对美联储的利率预期在约三周内发生彻底逆转，从预期降息转为预期加息 [22] - 对于4月会议，市场定价显示维持利率不变的概率为96%，加息概率为4%，而此前微小概率指向降息 [20] - 对年底的预期：利率维持不变的概率为61%，加息概率为39%；而在三月初，市场预计年底利率不变的概率为8%，加息概率为0%，利率至少降低一个百分点的概率为10% [21][22] - 预期转变源于持续火热通胀数据以及对燃料价格上涨加剧通胀的预期 [19] - 美联储人事方面存在不确定性，涉及鲍威尔、特朗普以及仍需参议院批准的新任主席人选 [24][26] 市场整体展望与关键指标 - 市场预计将受新闻头条驱动，标普500指数已跌至去年9月以来未见的水平，纳斯达克指数正式进入回调区间，较高点下跌10%或更多 [28] - 伊朗冲突若迅速得到市场认为积极的解决，尤其是能导致油价急剧下跌，则当前的市场压力可能快速消散 [28] - 若冲突长期化导致油价在可预见的未来保持高位，结合其他通胀压力，即使劳动力市场疲软，美联储也可能被迫加息，市场将面临诸多逆风 [29] - 耐克（NKE）即将公布的财报可能为了解消费者状况提供有价值的信息 [12]