文章核心观点 投资组合经理Nancy Tangler精选了五只股票 认为市场将把注意力转向基本面 并看好那些处于人工智能、并购等长期趋势有利位置的公司 同时认为尽管存在波动 但市场在积极财政政策等因素推动下仍将走高 [1][24][28][29] Lam Research (LRCX) - 该股是2026年首选科技股之一 年初至今上涨40% [1] - 公司受益于DRAM需求推动的内存价格上涨 是“后门”人工智能概念股 [2] - 管理层预计即使在区域市场（如中国）疲软的情况下 其增长仍将超越晶圆厂设备市场 从而获得市场份额 [4] - 公司估值并不昂贵 是管理方ETF中最大的持仓 持仓比例高达近5% 尽管已因股价上涨多次减持 但仍会继续持有并增持 [3][4][5] Tesla (TSLA) - 该股年初至今下跌约15% 但仍是长期看好的选择 [6] - 看好的核心理由是长期叙事 即公司将成为人工智能机器人领域的巨头 并将特斯拉、SpaceX和XAI业务结合 [7][8] - 公司业务中 全自动驾驶（FSD）软件和机器人是人工智能驱动 同时看好其公用事业级储能业务Megapack [8] - 投资逻辑基于长期叙事而非估值 类似于早期投资亚马逊的逻辑 建议利用市场弱势时期买入 管理方曾在每股240美元和100美元时买入 [9][10][11] Microsoft (MSFT) - 该股在2026年表现落后 但当前被视为首选股 [12] - 认为“人工智能吞噬软件”的叙事被夸大 微软将成为幸存者 其利润率将因此改善 [12][13] - 公司拥有强大资产负债表 营收增长17% 盈利增长24% Azure业务增长39% [13] - 估值具有吸引力 基于约20%的盈利增长 当前市盈率对应今年20倍、明年19倍 市盈增长比率约为1倍 公司正全面重启并整合人工智能 [14] ServiceNow (NOW) - 该股今年因人工智能担忧而大幅下跌 但管理方在此价位买入 [15] - 认为公司被市场误解 其垂直整合的安全业务将随着生成式人工智能发展而愈发重要 公司是云端人工智能的“控制塔” [16] - 公司营收和盈利增长约20%以上 估值已具吸引力 公司回购股票且CEO近期购入300万美元股票 [17] - 与Adobe和Salesforce不同 管理方相信ServiceNow是能生存并发展壮大的软件公司 [18] Goldman Sachs (GS) - 该股是金融板块的首选 入选了“12个最佳投资构想”组合 [21] - 公司处于并购活动的有利位置 并多次表示一旦伊朗战争结束 并购活动将回升 在交易和并购业务中均占据领导地位 [22] - 公司支付可观的股息 且过去几年股息增长显著 在金融板块中是一个良好的投资选择 [23] - 看好金融板块的原因在于市场注意力将转向基本面、去监管化和并购活动 [24] 行业与市场观点 - 科技板块的投资逻辑具有双重性：一方面公司整体盈利增长在15%至25%之间；另一方面 若经济放缓 这些可靠的成长股是理想的持有标的 [24][25] - 投资主题是关注那些向新技术转型的“旧经济”公司（如沃尔玛）以及提供“镐和铲子”的供应商 [27] - 尽管存在地缘政治担忧、油价飙升和对经济放缓的忧虑 但市场仍有望走高 预计上半年将波动 但在中期选举后 投资者注意力将回归盈利增长和基本面 [28][29] - 积极的财政政策对市场构成支撑：平均纳税人的退税款将增加10%至20% 额外500亿美元退税款使总额达到5100亿美元 这些资金将在上半年进入消费领域 同时企业税负也大幅减轻（例如亚马逊去年因税收法案少缴了50%的税款） [29][30] - 主要下行风险是经济衰退 这将导致熊市 因此需要密切关注公司的前瞻性盈利指引 此外对财政赤字感到担忧 [32][33]