核心财务表现 - 2025年海外业务毛利率为16.70%，较2024年同期的18.76%减少2.06个百分点 [1][2] - 2025年国内业务毛利率为18.61%，高于同期海外业务毛利率 [2] - 海外业务毛利率自2023年高点26.01%持续下滑，2025年较2023年已回落9.31个百分点 [2] 海外业务规模与增长 - 2025年实现海外营业收入914.88亿元，同比增长13.99% [2] - 2025年海外市场销售新车50.68万辆，同比增长11.60% [2] - 海外销量占公司总销量比重已接近40%，成为拉动整体营收增长的核心动力 [2] - 截至2025年末，产品出口至全球170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家，累计销量突破200万辆 [3] 海外战略与布局 - 深化“ONE GWM”全球战略，以“区域深耕+本土化运营”为核心，拓展新兴市场 [3] - 巴西全工艺工厂于2025年8月竣工投产，成为拉美市场核心枢纽，实现本土化生产与技术适配 [3] - 推进海外工厂本地化生产与供应链配套，以规避地缘风险及贸易壁垒 [3] 行业环境与影响因素 - 国际地缘冲突、贸易壁垒增多带来海外市场不确定性风险 [3] - 关税及非关税贸易壁垒、产业政策调整等因素可能增加海外业务成本 [3] - 2024年以来俄罗斯市场报废税率大幅增加推高汽车成本，俄罗斯是公司海外出口主战场之一 [3] - 海外本地化布局投入、汇率波动以及销售费用增长对海外业务毛利率产生影响 [3] - 中国车企出海步伐加快导致海外竞争加剧 [3]