股价表现与市场共识 - 加拿大国家铁路公司股价今年走势震荡，截至3月2日上涨13%后，至今已下跌近10%，过去一年股价仅上涨1.84% [2] - 市场普遍共识目标价为110.25美元，而RBC资本给出了更乐观的预测，将目标价从151加元上调至160加元，维持“跑赢大盘”评级，按当前汇率换算约合115.69美元，显著高于市场平均水平 [3] 运营效率与财务表现 - 公司2025年第四季度经调整后的营业比率同比改善250个基点至60.1%，列车与发动机部门劳动生产率同比飙升14% [3] - 其运营效率已与主要美国竞争对手相当，联合太平洋铁路公司同季度营业比率为60.5% [3] - 第四季度多式联运收入增长10%，这是支持稳定自由现金流产生的持久、高频收入流 [7] 网络运力与业务增长驱动力 - 埃德森支线区段双轨化比例从约40%提升至63%，为该走廊增加了约6列火车的运力 [7] - 公司有近800名待岗员工和储备机车可随时调用，能以最小的增量资本吸收运量增长 [7] - 2025年西加拿大谷物运输量创下年度历史记录，并在10月、11月和12月创下月度记录 [7] 股东回报与资本配置 - 公司批准了一项新的股票回购计划，将在2027年2月前回购最多2400万股股票 [7] - 季度股息上调3%至每股0.8875美元，追踪股息收益率达3.52% [7]