公司业绩表现 - 美光科技2026财年第二季度（截至2026年2月底）营收同比飙升196%，达到约239亿美元 [4][5] - 同期毛利率大幅扩张至74.9%，远高于上年同期的36.8% [5] - 经调整的自由现金流达到69亿美元，每股收益为12.20美元，远超分析师预期 [5] 业绩驱动因素与展望 - 业绩飙升主要受人工智能驱动的内存需求增长、结构性供应限制以及公司全面强劲的执行力推动 [6] - 管理层预计增长势头将持续，对2026财年第三季度营收的指引约为335亿美元，毛利率指引约为81% [6] - 当前业绩凸显了公司在高端内存产品，特别是用于人工智能基础设施的高带宽内存和高性能内存方面的强大定价能力 [4][7] 市场反应与行业担忧 - 尽管业绩表现惊人且指引远超预期，公司股价在财报后仍遭遇严重抛售 [1][2] - 市场抛售源于投资者对该行业周期性的根本担忧，内存芯片行业历史上具有高度周期性 [2][9] - 市场担心，当前由供应紧张和需求激增推动的极高利润，将引发激进的资本支出，最终导致新供应涌入市场，价格回归常态 [9]