核心财务表现 - 2025年公司实现营收249.72亿元，同比增长19.5%；实现归母净利润123.5亿元，同比增长18.9% [1] - 2025年公司加权平均ROE同比提升1.12个百分点至9.9% [1] - 公司管理费用率同比下降4.09个百分点至42.1%，降本增效效果显著 [1] 收费类业务 - 经纪业务净收入88.93亿元，同比增长43.8%；2025年A股日均交易额(ADT)同比增长62.6% [1] - 公司境内股基交易量市占率由2024年的4.51%提升至2025年的4.54% [1] - 投行业务净收入10.28亿元，同比增长20.0% [1] - 资产管理业务净收入8.73亿元，同比增长21.7% [1] 投行业务详情 - 2025年公司A股股权融资金额171.48亿元，同比增长87.9% [2] - 在港股IPO市场火热背景下，公司2025年港股IPO承销金额22.43亿港元，同比大幅增长187.9% [2] 资产管理业务详情 - 招商资管AUM同比微降2.4%，但依靠公募基金管理业务实现净收入同比增长12.77% [2] - 截至2025年末，公司旗下博时基金非货规模同比增长11.7%，位列行业第8；招商基金非货规模同比增长10.6%，位列行业第11 [2] 资金类业务 - 2025年公司实现利息净收入19.40亿元，同比大幅增长71.1% [2] - 2025年公司实现自营投资收益112.05亿元，同比增长0.7% [2] - 2025年末公司两融余额市占率由2024年末的4.87%提升至5.06% [3] 投资与资产结构 - 截至2025年末，公司金融资产规模较年初基本持平，但结构变化明显 [3] - 交易性金融资产(TPL)中，债券规模较年初下降10.4%，基金规模较年初增长21.8%，股权投资规模较年初大幅增长45.1% [3] - 招证投资实现净利润大幅增长，从2024年的0.58亿元增长至2025年的5.9亿元，所投企业如摩尔线程等完成上市，投行资本化趋势加强 [3] 运营与客户 - 截至2025年末，公司经营杠杆（剔除客户资金后）为4.3倍，较年初的4.37倍微减 [1] - 2025年招商证券APP月活用户同比增长13.44% [1] - 2025年末公司利息收入同比下降5.7%，利息支出同比下降15.5% [3]