资产结构与质量 - 截至2025年末，公司合并总资产达963.89亿元，较上年末增长7.23% [1] - 流动资产年末余额67.47亿元，占总资产的7.00%，较上年末减少19.63%，主要因交易性金融资产从31.22亿元降至18.41亿元 [1] - 非流动资产年末余额896.42亿元，占总资产的93.00%，较上年末增长10.00%，是资产增长的核心驱动力，其中无形资产536.19亿元（主要为公路经营权等特许经营资产）较上年末增长11.73%，长期股权投资135.22亿元较上年末增长6.00% [1] 负债与资本结构 - 年末合并总负债414.08亿元，较上年末增长3.13%，资产负债率从44.67%降至42.96% [2] - 流动负债114.76亿元，较上年末减少29.10%，主要因一年内到期的非流动负债从86.91亿元降至27.35亿元 [2] - 非流动负债299.32亿元，较上年末增长24.90%，主要系长期借款和应付债券增加，其中应付债券从9.99亿元增至59.95亿元 [2] - 股东权益年末余额549.81亿元，较上年末增长10.61%，其中归属于母公司股东权益414.43亿元 [2] 经营成果与盈利能力 - 2025年公司实现营业收入202.89亿元，较上年减少12.54%，主要因建造期收入从81.65亿元降至61.55亿元 [3] - 剔除建造收入后，核心通行费及配套服务收入121.34亿元，同比减少1.61%，其中通行费收入95.55亿元，同比增长0.29% [3] - 实现归属于母公司净利润45.94亿元，较上年减少7.13%；扣非后净利润44.68亿元，较上年减少8.45%；加权平均净资产收益率11.48%，较上年下降2.15个百分点 [3] - 全年营业总成本141.88亿元，较上年减少17.03%，与收入降幅匹配，剔除建造成本后的核心业务成本60.32亿元，同比减少3.25% [4] 现金流量状况 - 全年经营活动产生的现金流量净额67.62亿元，较上年增长7.05%，现金收入比（经营现金流/营业收入）达33.33% [5] - 投资活动现金净流出53.22亿元，较上年减少43.31%，主要因固定资产投资规模从上年的93.88亿元降至53.22亿元 [6] - 筹资活动现金净流出16.78亿元，较上年由净流入30.81亿元转为净流出，主要因偿还债务支付现金173.36亿元，同时发行债券募集资金111.50亿元 [7] 业务板块与子公司表现 - 核心公路业务盈利稳定，通行费收入体现现金流创造能力；公路配套服务收入16.29亿元，同比减少4.57%；房地产收入0.75亿元，同比减少55.64% [3] - 核心子公司江苏广靖锡澄高速公路有限责任公司实现营业收入56.06亿元、净利润6.25亿元；江苏五峰山大桥有限公司实现营业收入13.30亿元、净利润5.60亿元；江苏云杉清洁能源投资控股有限公司实现营业收入6.89亿元、净利润1.94亿元 [8] 资本运作与战略布局 - 2025年累计发行公司债券20亿元、中期票据40亿元、超短期融资券51.5亿元，募集资金主要用于偿还到期债务及补充流动资金 [10] - 对龙潭大桥公司增资32.70亿元，持股比例提升至63.80%；对锡太公司增资24.97亿元，推进锡太高速项目建设 [10] - 长期股权投资增长体现对外布局持续推进，研发费用同比新增，公司开始布局智慧交通等研发投入 [1][4] 财务效率与成本控制 - 期间费用合计11.20亿元，较上年减少7.78%，其中财务费用8.32亿元，较上年减少13.01%，主要因优化债务结构降低综合融资成本 [4] - 流动比率从0.52提升至0.59，速动比率从0.38提升至0.40，短期偿债能力小幅改善 [1] - 公司通过长期债务融资优化债务期限结构，降低利率风险 [2]