公司核心动态 - 泛美白银公司管理层通过线上会议公布了拉科罗拉达斯卡恩项目的修订版初步经济评估 该评估提出了一项结合斯卡恩矿床扩建与近期发现的高品位银脉的新开发计划 [3] - 公司总裁兼首席执行官Michael Steinmann表示 自2024年初的原始PEA以来 公司持续在拉科罗拉达进行勘探 过去两年报告了高品位钻探结果 并在当前已界定资源的东西和东南方向发现了多个新的高品位银矿带以及交代型矿化 [1] - 修订后的开发计划将采矿方法改为采用充填法的常规长孔空场采矿法 而非早期的分段崩落法 [4] 资源与勘探进展 - 2025年9月的资源更新 在当前运营矿区东北方向的矿脉中 为推断资源增加了5270万盎司白银 [1][4] - 勘探潜力包括在当前矿山东南部发现的四个新的高品位矿脉 额外的矿化可能延长白银的峰值产量期 [11] - 公司计划在斯卡恩矿床和矿脉系统东部继续进行勘探和界定钻探 [21] 项目开发与建设规划 - 修订后的PEA计划将拉科罗拉达斯卡恩矿床与新高品位矿脉结合 打造一个“扩建的拉科罗拉达矿山” [6] - 开发时间线包括：计划于2026年启动从现有矿山588水平通往斯卡恩矿床的斜坡道建设 该斜坡道无需额外许可 [9]；2026年启动两个地表常规竖井的工程设计 预计于2030年完工以支持斯卡恩和新发现矿脉的开采 [9]；建设一座新的日处理能力15000吨的选矿厂 目标在2032年实现斯卡恩矿的初始生产 [6][9] - 项目总资本投资估计为19亿美元 预计在约六年内投入 其中最后三年因新厂建设而支出最重 [6][8] - 竖井、新选矿厂和尾矿设施扩建需要额外许可 [8] 生产与财务预测 - 在建设和爬坡期后的五年峰值期内 白银年产量预计平均为1910万盎司 随后十年平均为1100万盎司 在37年的矿山寿命后期逐步下降 [10] - 在基础金属价格假设下 该独立项目的增量税后净现值约为26亿美元 内部收益率为17% 在更高的价格情景下 净现值升至约52亿美元 内部收益率升至25% [5][13] - 在基础情景下 预计对19亿美元初始投资的回收期为四年 在高价格情景下缩短至约三年 [14] - 在基础价格下 项目在建设及工厂爬坡后的头五年预计每年产生平均6.53亿美元的自由现金流 在高价格情景下为每年9.88亿美元 这些数字是在现有拉科罗拉达矿山储量同期产生的自由现金流之外的增量 [14] - 由于锌和铅的副产品收益 预计在头五年白银的全维持成本平均为每盎司负22.67美元 [5][15] 运营成本与收入构成 - 修订版PEA报告中 斯卡恩和新增矿脉资源的综合直接采矿成本为每吨54.50美元 而当前矿脉矿山的成本“目前”约为每吨160至180美元 混合成本较低归因于斯卡恩矿房更大 [17] - 在基础价格下 预计收入构成约为42%来自白银 39%来自锌 19%来自铅 在高价格情景下 白银的收入贡献将增至51% [15] 技术细节与后续步骤 - 项目计划包括905立方米/秒的通风量和额外的21兆瓦制冷功率 旨在将工作环境湿球温度保持在约28.5-30摄氏度以下 [18] - 公司正在评估远程操作以减少井下人员暴露 [19] - 公司正在确定推进预可行性研究的范围和时间表 但未提供目标发布日期 表示“很可能”在2027年或之后 具体取决于要求 [20] - 关于许可 与监管机构的讨论正在进行中 尚未确定是否需要更新环境影响评估 [20] - 公司计划在6月1日的投资者日分享更多项目细节 [21]