地缘政治与石油供应冲击 - 伊朗战争进入第四周引发的石油供应冲击颠覆了全球经济的稳定基石[1] - 美国考虑向中东增派多达1万名地面部队的消息推动布伦特原油期货价格在3月27日周五涨向每桶111美元接近2022年6月以来的最高水平[4] - 当前高油价情景与2022年俄罗斯入侵乌克兰后类似当时布伦特原油价格曾达到每桶123.64美元[5] 高盛对美国劳动力市场的三点核心分析结论 - 尽管高油价仍倾向于减少就业增长并推高失业率但其影响程度大约仅为1975-1999年期间的三分之一[6] - 基于高盛策略师的基线油价预测所隐含的油价冲击将使失业率上升0.1个百分点这是预计到2026年第三季度失业率总共上升0.2个百分点至4.6%的原因之一[7] - 与50年前相比高油价对劳动力市场的影响已更为微弱[8] 影响减弱的驱动因素 - 美国GDP的石油密集度降低以及国内页岩油产量激增是油价冲击影响减弱的主要原因[6] - 来自不同数据源的就业损失估算与美联储FRB/US模型的基本结论大体一致[7][8] - 此次由价格上涨带来的传统行业就业增长将比以往更为微妙[8]