文章核心观点 - 美团自2020年起战略转向“零售+科技”，并持续重仓投资硬科技领域，旨在打造“物理世界的AI底座”，将AI技术应用于改进和变革其本地服务核心业务 [15][16] - 美团在硬科技领域的投资具有前瞻性、持续性和战略性，在行业起步阶段即介入，并注重与被投企业在真实场景下的协同探索，而非仅追求短期财务回报 [16] - 通过五年持续投入，美团已构建了一个覆盖AI大模型、半导体芯片、具身智能与机器人等关键领域的全面AI机器人版图 [14] 美团硬科技投资布局与关键被投企业 - AI大模型领域：投资了智谱AI（已上市，市值最高达3232亿港元）和月之暗面（A1轮独家领投，市值已突破1200亿）等头部公司 [2][7] - 半导体领域：布局覆盖GPU、边缘AI芯片及芯片供应链，关键被投企业包括沐曦（IPO战略配售，市值超2400亿）、摩尔线程（IPO战略配售，市值超2500亿）、爱芯元智（边缘AI芯片第一股，已上市，美团持股4.21%）以及荣芯半导体 [2][3][7][8] - 具身智能与机器人领域：投资了宇树科技（IPO前美团作为最大外部股东持股9.65%，公司估值从2023年约10亿攀升至2025年6月的120亿）、银河通用、星海图、自变量等业界公认的头部企业 [5][14] - AI智能硬件领域：投资了其域创新等公司 [3][8] 美团硬科技投资策略特点 - 投资强度与占比：自2020年入场后，美团每年投资的硬科技项目数量占比几乎都超过一半 [15] - 投资轮次：投资覆盖从早期到后期的全阶段，包括天使轮、A轮、B轮、C轮及IPO战略配售等 [7][8][12] - 投资逻辑：投资着眼于长期战略协同，在行业早期（如具身智能）即开始投资并持续加注，并非跟风介入 [16] - 战略协同：投资与公司业务场景深度结合，探索机器人在配送训练、药房零售仓储分拣、餐品抓取、道路突发情况识别等真实场景的应用 [16] - 战略定位：公司目标是将AI视为战略机遇，用于加强和变革本地服务业务，而非盲目追求成为基础大模型提供商（“词元工厂”） [16]