公司财务表现 - 2024年第四季度收入同比下降7%至680亿元人民币 [1] - 2024年第四季度纯利同比下降39%至22亿元人民币 [1] - 中国市场第四季度收入同比下降15% [1] - 美国市场第四季度销售大致持平 [1] 业绩驱动因素与挑战 - 中国市场收入下滑主要因以旧换新政策导致需求提前于前几个季度释放 [1] - 美国市场疲弱导致公司无法将成本上升（包括关税）转嫁给消费者 [1] - 成本无法转嫁导致美国市场利润率显著下跌 [1] 机构观点与预测调整 - 里昂将海尔智家2025年及2026年净利润预测分别下调25%和21% [1] - 将A股目标价从34元下调至28元 [1] - 将H股目标价从32港元下调至25港元 [1] - 机构仍然看好公司的高端定位 [1] - 机构认为公司需要走出中国和美国市场的周期低谷才能实现其价值 [1] - 机构维持“跑赢大市”评级 [1]