核心观点 - 摩根大通上调比亚迪股份H股及A股目标价 并维持“增持”评级 主要基于对油价高位的预期将提振新能源汽车需求 以及公司自身在超快充和全球产能扩张方面的积极进展 [1] 市场表现与油价关联 - 比亚迪H股年初至今股价上升8% 跑赢MSCI中国指数及同业 [1] - 历史数据显示 在油价波动期间比亚迪不仅跑赢MSCI中国汽车股 更跑赢整体市场 尤其当油价高于每桶80美元时 [1] - 市场预期若今年油价维持在每桶80美元或以上 国内及全球的新能源汽车需求将较预期强劲 [1] 公司基本面与业务进展 - 摩根大通上调了对比亚迪国内及出口的销量预测 [1] - 推动公司正面动能的因素包括：近期在国内市场推出的超快充策略 [1] - 推动公司正面动能的因素包括：全球工厂自2026年第二季起陆续投产 例如匈牙利、印尼、马来西亚及巴西 [1] 目标价调整 - 将比亚迪H股目标价由110港元上调至120港元 [1] - 将比亚迪A股目标价由95元人民币上调至120元人民币 [1]