公司业务与产品 - ADMA Biologics Inc 是一家端到端的商业化生物制药公司 专注于生产和开发专业生物制剂 [2] - 公司的旗舰产品是 ASCENIV 一种用于治疗成人和青少年原发性体液免疫缺陷的液体免疫球蛋白溶液 [2] 被调查的核心指控 - 律师事务所 Bleichmar Fonti & Auld LLP 正在对 ADMA Biologics 进行涉嫌违反联邦证券法的调查 [1] - 调查的核心指控是 ADMA Biologics 报告的2025年20%收入增长是由渠道压货计划驱动的 目的是掩盖需求恶化 [2] - 据称 ADMA Biologics 通过向一家分销商提供回扣和延长付款期限 诱导其囤积过量的 ASCENIV 产品 以满足订单预期 [3] - 该指控称 这使得公司得以确认收入并报告了从未实际存在的增长 [3] 指控对财务数据的影响 - 根据 Culper Research 的报告 若未进行上述被指控的渠道压货 ADMA Biologics 在2025年的收入本应下降3% 而非报告的增长20% [3] 市场反应 - Culper Research 于2026年3月24日发布报告后 ADMA Biologics 股价在两个交易日内下跌 [3][4] - 股价从2026年3月23日的每股13.59美元下跌至3月25日的每股9.63美元 累计下跌3.96美元 跌幅达29% [4]