Pan American Silver 2025年业绩与2026年展望 - 2025年公司实现创纪录的自由现金流，达11.5亿美元，推动其现金及短期投资余额增至13亿美元 [1] - 2025年底公司营运资本为13.8亿美元，加上7.5亿美元的可用信贷额度，总流动性达到20.7亿美元 [1] - 2025年公司通过股息和股票回购向股东回报了约2.21亿美元，并将季度股息从14美分上调29%至18美分 [2] - 2025年公司白银产量为2280万盎司，超出预期，较2024年增长8% [3] - 公司预计2026年白银产量将在2500万至2700万盎司之间，以中点计算同比增长14% [3][8] 同业公司表现对比 - 同业公司Hecla Mining在2025年实现自由现金流3.1亿美元，现金余额2.42亿美元，经营活动现金流为5.63亿美元 [4] - 同业公司Endeavour Silver在2025年矿山经营现金流为1.563亿美元，现金余额2.154亿美元，白银当量产量为1120万盎司，同比增长48% [5] - Pan American Silver的季度股息为18美分，而Hecla Mining为年股息2美分，Endeavour Silver目前不支付股息 [2] 股价表现、估值与盈利预测 - 过去一年，Pan American Silver股价飙升103%，而同期行业增长146.8%，基础材料板块上涨37.9%，标普500指数上涨18.4% [6] - 公司目前基于未来12个月盈利的市盈率为11.13倍，低于14.39倍的行业平均市盈率 [9] - 市场对2026年每股收益的共识预期为4.48美元，意味着同比增长76.3%；2027年预期为5.14美元，同比增长14.9% [10] - 过去60天内，2026年和2027年的Zacks共识每股收益预期分别上调了36.2%和37.7% [10] - 从60天前至今，对2026年第一季度、第二季度、全年及2027年全年的每股收益预期分别上调了39.51%、46.25%、36.17%和37.70% [11]