核心财务预测 - 公司预计2026财年第三季度营收为112亿美元，同比下降0.3% [2] - 公司预计2026财年第三季度每股收益为0.31美元，同比下降42.6% [2] - 过去四个季度，公司平均每股收益超出市场共识预期58.6% [3] 业绩预期与市场模型 - 市场共识预期公司本季度营收为112亿美元，每股收益为0.31美元 [2] - 公司盈利惊喜预测模型（Earnings ESP）为-1.05%，当前Zacks评级为3（持有），模型未明确预测本次财报将超预期 [4][5] 区域与渠道表现 - 北美地区表现相对强劲，受批发增长和库存状况改善支撑 [8][9] - 大中华区面临客流量下降、当季售罄率疲软以及老旧库存水平较高的压力，预计近期逆风将持续 [8][26] - 数字渠道（NIKE Digital）因促销活动减少和品牌向高端市场重新定位而持续表现疲软 [7][26] 利润率与成本 - 公司预计2026财年第三季度毛利率将同比下降175-225个基点，主要由于关税上升导致产品成本增加 [10] - 若剔除关税相关成本带来的约315个基点的逆风，基础毛利率表现将显示改善 [10] - 销售、一般及行政费用预计将增长低个位数，达到约39亿美元，占销售额比例预计上升80个基点至35.3% [11][12] 战略与产品重点 - 公司正在执行“Win Now”战略，专注于体育引领的创新、产品多元化和市场清理，以加强品牌区分度 [6][25] - 体育表现品类是增长战略的基石，跑步等性能品类因创新产品流和市场执行力改善而获得增长动力 [13] - 公司正通过调整经典款和运动休闲业务规模、改善产品组合以偏向新创新平台，来重新平衡其产品组合 [7][21] 近期运营举措 - 公司正将数字生态系统重新定位为更优质的全价市场，减少促销和降价活动，并与批发伙伴更紧密合作以维持定价纪律 [15] - 公司正在推进多个创新平台，包括跑步品类的新鞋款发布以及训练和全球足球品类的产品扩展，以推动下半年产品流改善 [14] 股价与估值表现 - 过去三个月公司股价下跌多达16%，表现逊于行业（下跌15.7%）、非必需消费品板块（下跌11.5%）和标普500指数（下跌7.9%） [16] - 公司股价表现弱于竞争对手Wolverine World Wide（下跌12.4%），但强于Steven Madden（下跌23.8%）和阿迪达斯（下跌21.5%） [17] - 公司基于未来12个月预期收益的市盈率为23.49倍，高于行业平均的21.00倍和标普500平均的19.99倍 [19]