公司财务表现与盈利预测 - 比亚迪电子2023年净利润为352亿元，按年下跌18% [1] - 净利润下跌主要因零件业务受主要海外客户需求波动影响而拖累 [1] - 里昂将比亚迪电子2026年及2027年盈利预测分别下调34%及39% [1] - 盈利预测下调基于金属外壳业务需求波动，以及存储器价格上涨导致Android组装业务营运杠杆率下降 [1] 业务发展预期与收入指引 - 管理层预期，在冷却板、高压电源及连接产品量产带动下，AI计算基建收入在2026年将达数十亿元 [1] - 管理层预期，AI计算基建收入在2027年将达到100亿元 [1] - 公司预期，在主要客户的新机型带动下，智能终端业务将于2027年复苏 [1] 投资评级与估值 - 里昂将比亚迪电子目标价由48港元下调至33.3港元 [1] - 新目标价相当于预测市盈率18倍 [1] - 里昂维持对比亚迪电子的“跑赢大市”评级 [1]