核心观点 - 花旗发布关于申洲国际的研究报告，指出公司去年业绩未达预期，且因运动服装需求前景疲软，预计今年订单增长将放缓 花旗下调了公司未来盈利预测及目标价，但鉴于当前估值处于十年低位且预测股息率吸引，仍维持“买入”评级，建议逢低买进 [1][2] 财务业绩 - 公司去年纯利为58.25亿元人民币，同比下降6.7% [1][2] - 公司去年核心利润为60.8亿元人民币，同比上升4.9% [1][2] - 上述业绩表现逊于市场及花旗预期，差距分别为4%及6% [1][2] 业务展望与预测 - 由于运动服装需求前景疲软，预计公司今年订单增长速度将放缓至中单位数 [1][2] - 花旗将公司在2026年至2027年的盈利预测下调了11%至13% [1][2] 估值与评级 - 花旗将公司目标价从94港元下调至75港元 [1][2] - 公司当前估值被认为处于十年低位 [1][2] - 预测公司今年股息率为5.6%，长远来看具有吸引力 [1][2] - 花旗建议投资者逢低买进，并维持“买入”评级 [1][2]