业绩表现与财务数据 - 2025年度净利润为401亿元，同比增长5%，略低于摩根大通预期0.3% [1][2] - 年化股本回报率为11.5%，受惠于拨备前利润增长9% [1][2] - 2025年派息比率为56%，高于2024年的55%，末期息为每股1.255港元 [1][2] 信贷成本与资产质量 - 2025年第四季度信贷成本上升至74个基点，全年信贷成本为49个基点，高于2024年的30个基点 [1][2] - 信贷成本上升主要由于对中国内地及香港房地产贷款拨备增加，相关贷款分别占总贷款的4.4%及14.6% [1][2] 机构观点与未来展望 - 摩根大通认为公司2025年度业绩符合预期，营运趋势及派息政策与市场预期相若 [1][2] - 摩根大通微调其对公司2026年度盈利预测上调1%，对2027年度盈利预测下调1%，维持“中性”评级及43.3港元目标价不变 [1] - 公司股息收益率超过5%，被认为虽不吸引但足以支撑股价 [1][2] - 新批准的股东回报计划可能提高市场对公司于2026年8月中期业绩前进行股份回购或派发特别股息的预期 [1][2]