核心观点 - 公司2025年在多重挑战下实现生产经营稳定 营收2334亿元 按期保质交付房屋11.7万套 多地项目去化率超80% 并通过存量盘活和经营服务业务 补充了发展动能并保持了产品竞争力 [1][2][3] 财务与经营表现 - 2025年公司实现营收2334亿元 [1] - 经营服务业务实现全口径收入580.1亿元 [3] - 万物云实现营收373.6亿元 [3] - 公司按期保质交付房屋11.7万套 其中1.7万套提前30天交付 约5000套跨年提前交付 完成近两年需交付量约70% [1] - 济南 郑州 南昌等多地项目交付实现100%收房 [1] - 交付高峰期已过 后续交付压力将显著下降 [1] 销售与产品竞争力 - 部分项目首开去化率超8成 上海高福云境 成都都会甲第 哈尔滨蘭樾 温州璞拾云洲首开去化率超过8成 [1][2] - 全年18个项目投资兑现度达84% [2] - 上海理想之地近零碳社区入选住建部首批好社区案例 [2] - 公司通过创新技术加强工程管理 运用360摄像头 无人机巡场等技术 累计开展超1500次“看见家”活动 邀请超2.8万户客户线下走进工地 [1] 资产盘活与投资策略 - 公司坚持存量资源盘活为主导 精准投资为补充的投资策略 [2] - 2025年通过存量盘活获取新项目23个 总规划计容建筑面积186.9万平方米 [2] - 存量盘活产能达338.5亿元 优化了资产结构 补充了发展动能 [1][2] 经营服务业务详情 - 泊寓业务运营管理长租公寓27万间 整体出租率超95% 其中轻资产委托管理房源10.5万间 为业内首个轻资产管理规模突破10万间的集中式长租公寓企业 [3] - 万纬物流可租赁仓储面积超1000万平方米 高标及冷链仓储出租率稳中有升 冷链收入同比上升超25% [3] - 印力整体出租率94.5% 已与超12700家品牌建立合作 中金印力消费REIT年化现金流分派率4.18% [3]