核心观点 - 公司2025年业绩稳健增长，收入同比增长14.99%至6.42亿元，归母净利润同比增长6.1%至3.34亿元 [1] - 精准营销业务是核心驱动力，其产品数量同比大幅增长29%，客户数量增长18% [1][2] - 公司正持续深化AI医学大模型的应用布局，通过“横向专科化深耕+纵向全周期延伸”战略巩固行业领先地位 [3] - 盈利预测显示公司未来三年营收与净利润将保持增长态势 [4] 2025年财务业绩 - 收入约为6.42亿元，同比增长14.99% [1] - 经调整净利润约3.42亿元，同比增长5.7% [1] - 归母净利润约3.34亿元，同比增长6.1% [1] - 拟派息人民币0.14元/股（相当于0.163港元/股） [1] 业务分部表现 - 精准营销及企业解决方案业务收入达5.94亿元，同比增长16%，是主要收入来源 [2] - 医学知识解决方案收入0.19亿元，同比增长6% [2] - 智能患者管理解决方案收入0.29亿元，同比增长2% [2] - 精准营销业务医疗客户数量为269个，同比增长18% [2] - 精准营销业务医疗客户产品数量为653个，同比增长29% [2] 运营数据 - 平台平均月活跃用户数量达302万，同比增长14% [2] - 参与付费点击的医生数达89.1万，同比增长12% [2] 盈利能力与费用 - 毛利率同比提升1.43个百分点至约60% [2] - 销售费用率同比下降0.68个百分点至5.3% [2] - 管理费用率同比下降2.95个百分点至28.5% [2] - 归母净利润增速慢于收入增速，主要因美联储降息导致公司全球发售募集资金的利息收入下降 [2] AI应用与战略布局 - 已建立高质量“金标数据”语料库，覆盖超过1000万篇精选学术论文、数万份权威临床指南及大量学术会议资料 [3] - 推出面向医师的AI助手产品矩阵，包括辅助临床决策的MedSeeker、辅助学术科研的MedPaper、提供知识订阅的MedAssister [3] - 面向药械企业提供基于AI的数据挖掘与精准学术推广解决方案 [3] - 通过战略投资并购，围绕专业医师平台寻找高协同标的，统一数据与模型运维体系，放大协同效应 [3] 未来业绩展望 - 预计2026年营业收入约为7.43亿元，同比增长约16% [4] - 预计2027年营业收入约为8.68亿元，同比增长约17% [4] - 预计2028年营业收入约为10.15亿元，同比增长约17% [4] - 预计2026年归母净利润约为3.58亿元，同比增长约7% [4] - 预计2027年归母净利润约为4.02亿元，同比增长约12% [4] - 预计2028年归母净利润约为4.57亿元，同比增长约14% [4]