公司2025年资源与储量概览 - 截至2025年12月31日，公司证实及概略矿产储量（Proven and Probable Mineral Reserves）总计1.848亿银当量盎司，较上年增长4% [2][11] - 截至2025年12月31日，公司探明及控制矿产资源（Measured and Indicated Mineral Resources）总计6.528亿银当量盎司，较上年增长50%；推断矿产资源（Inferred Mineral Resources）总计5.923亿银当量盎司，较上年增长69% [2][12] 各矿场资源增长驱动因素 - Santa Elena矿：推断资源银当量盎司同比增长105%，主要得益于Navidad脉系钻探成功及Santo Niño新发现，二者合计推断资源1050万吨，含9070万银当量盎司 [6] - Jerritt Canyon矿：控制资源黄金盎司同比增长116%，推断资源增加3360万吨含170万盎司黄金，增长主因是更高的金价假设及由此降低的边界品位，使低品位矿化纳入资源 [6][9] - Los Gatos矿：推断资源银当量盎司同比增长59% [10] - San Dimas与La Encantada矿：推断资源银当量盎司分别同比增长3%和16% [10] 关键发现与项目进展 - Santo Niño新发现：位于Santa Elena，新增推断资源410万吨，含2740万银当量盎司，包括900万盎司白银和21万盎司黄金，平均品位银68克/吨、金1.57克/吨 [3][6] - Navidad脉系扩展：位于Santa Elena，推断资源增至640万吨，含6340万银当量盎司，包括1840万盎司白银和46万盎司黄金 [3] - 勘探活动：2025年共完成264,364米勘探钻探，旨在扩大各矿山的矿山寿命机会 [8] 资源与储量详细构成 - 证实及概略储量：总计2740万吨，含1.848亿银当量盎司，具体包括1.017亿盎司白银、61万盎司黄金、6.859亿磅锌、3.714亿磅铅和3910万磅铜 [8] - 探明及控制资源：总计8660万吨，含6.528亿银当量盎司，具体包括1.453亿盎司白银、524万盎司黄金、8.426亿磅锌、4.502亿磅铅和4400万磅铜 [8] - 推断资源：总计7790万吨，含5.9227亿银当量盎司，具体包括1.135亿盎司白银、520万盎司黄金、3.473亿磅锌、1.592亿磅铅和1880万磅铜 [6] 管理层观点与公司战略 - 公司CEO表示，2025年勘探计划不仅补充了年度消耗，还大幅超出目标，在创纪录的产量下将资源基础扩大到前所未有的水平 [4] - 勘探驱动的矿产资源增长是公司长期价值创造的关键支柱，强劲的业绩为2026年推进雄心勃勃的勘探计划奠定了基础 [4] - 公司拥有并运营自己的铸币厂First Mint，并直接向公众销售部分白银产品 [24] 技术方法与假设 - 资源与储量估算依据加拿大CIM定义标准及NI 43-101 [14][15] - 储量估算使用的金属价格假设为：Santa Elena、San Dimas和La Encantada矿使用银35美元/盎司、金3100美元/盎司；Los Gatos矿使用银35美元/盎司、金3100美元/盎司、铅0.95美元/磅、锌1.25美元/磅、铜4.35美元/磅 [14] - 资源估算使用的金属价格假设为：银38.50美元/盎司、金3400美元/盎司、铅1.05美元/磅、锌1.40美元/磅、铜4.75美元/磅 [21]