公司业绩与预期 - 比亚迪电子2025年下半年收入及毛利率均逊于中银国际预期 [1] - 业绩不及预期主要由于零部件业务表现疲弱，特别是金属外壳业务 [1] 业务表现与展望 - 管理层预计2026年公司收入将持平 [1] - 预计智能终端领域需求下降，但部分将被强劲的AI服务器量产所抵销 [1] 财务预测调整 - 中银国际下调对比亚迪电子今明两年收入预测7%、7% [1] - 下调公司今明两年每股盈利预测29%、24% [1] 估值与评级 - 中银国际将公司目标价由45.5港元下调至38.7港元 [1] - 新目标价相当于2027年预测市盈率15倍 [1] - 中银国际维持对公司"买入"评级 [1]