公司业绩与财务表现 - 中国海外发展去年核心利润为128亿元，按年下跌18.5% [1] - 公司去年每股派息0.5港元，按年下跌16% [1] - 去年毛利率表现处于预期下限 [1] 盈利预测与估值调整 - 美银证券下调公司2026至2028年盈利预测4%至7% [1] - 预计2026年盈利将轻微下跌，之后在2027年因毛利率反弹而回升 [1] - 目标价由16港元下调至14.5港元，对应预测2027年11倍市盈率 [1] - 维持对公司“买入”评级 [1] 市场展望与项目表现 - 管理层对香港市场仍具信心，预期今年合约销售将较去年进一步增长 [1] - 公司香港项目去年毛利率为高单位数至低双位数 [1] - 预期2026年销售毛利率将提升约5个百分点 [1]