基金表现与市场环境 - Artisan中型股价值基金在2025年第四季度实现正回报 其投资者类别基金ARTQX回报1.53% 顾问类别基金APDQX回报1.54% 机构类别基金APHQX回报1.63% 均跑赢罗素中型股价值指数1.42%的回报率[1] - 2025年第四季度美国股市整体上涨 但市场出现分化 价值和人工智能领域以外的股票领涨 这可能预示着市场领导力的转变[1] - 第四季度中型股表现落后于大型股 尤其是在成长股方面 罗素中型股成长指数下跌3.7% 而中型股价值股录得小幅上涨 并在当季和全年均跑赢成长指数[1] - 季度初政府停摆引发市场波动并延迟关键经济数据 但随后风险偏好上升 货币政策前景趋于明朗 美联储实施降息并结束量化紧缩 预示着金融环境在2026年将持续宽松[1] 基金持仓公司：Centene Corporation - Centene Corporation是一家为保险不足、无保险家庭及商业组织提供服务的医疗保健企业 截至2026年3月31日 其股价收于32.74美元 市值约为163.02亿美元[2] - 该公司股价近期表现疲软 一个月回报率为-26.29% 过去52周股价下跌45.40%[2] - 公司股价下跌的主要原因是撤回了2025年业绩指引 这源于《平价医疗法案》市场上高于预期的风险调整 以及医疗补助计划成本趋势上升[3] - 公司正面临多重不利因素 除了成本压力 医疗补助计划参保人数自2023年4月政策结束后因资格重审而持续下降 已导致数百万人失去保障[3] - 预计新的不利因素将于2027年1月1日生效 源自《One Big Beautiful Bill》法案签署生效的新工作要求 可能进一步影响医疗补助计划的参保人数[3] - 尽管医疗保险公司可以每年重新定价风险 使业务经济状况随时间恢复 但鉴于Centene面临的众多不利因素以及基金在其他地方有更好的机会 基金选择清仓了该股票[3]