华尔街对桑普拉能源的新观点 - 富国银行将桑普拉能源列入其二季度战术投资清单 评级为“增持” 目标价为115美元 该观点基于公司基本面已改善且估值重估的催化剂已就绪 [2] - 富国银行115美元的目标价显著高于102.69美元的分析师普遍共识 表明其认为市场尚未完全消化公司正在进行中的业务简化带来的价值 [3] - 评级上调的核心理由包括监管清晰度提升、桑普拉基础设施合作伙伴出售信贷审查以及Oncor负荷申报 这些因素为年中的业务更新铺平道路 被视为能够推动持续估值倍数扩张的连续催化剂 [2] 公司财务与运营概况 - 桑普拉能源通过多家子公司运营 包括圣地亚哥天然气与电力公司、南加州天然气公司、持有80.25%股权的Oncor、桑普拉基础设施以及Ecogas 服务近4000万消费者 [5] - 公司2025财年全年调整后每股收益为4.69美元 超出4.603美元的预期 2025年第四季度调整后每股收益为1.28美元 较1.23美元的预期高出4% [5] - 公司五年（2026-2030年）资本计划约为650亿美元 较之前的560亿美元有所增加 其中超过95%将投向德克萨斯州和加利福尼亚州的受监管公用事业投资 [6] 核心增长动力与战略转型 - Oncor是公司的增长引擎 其2025年第四季度德克萨斯州业务板块的收益达到2.01亿美元 而2024年同期为1.35亿美元 仅数据中心带来的互联队列就达到约210吉瓦 [6] - 公司的估值重估取决于两项预计在2026年第二至三季度完成的交易 这将使资本重新配置到受监管的公用事业运营 并支持7%-9%的长期每股收益增长 [7] - 基于此盈利增长轨迹和不断提升的股息前景 公司股票17倍的远期市盈率显得具有折价吸引力 [7] - 富国银行认为 待完成的KKR合作伙伴关系和Ecogas出售等连续催化剂 将使公司股票在当前98美元的水平上实现估值倍数扩张 [7]