文章核心观点 - 尽管Rocket Lab股价在两年内上涨了15倍，但鉴于太空行业的结构性顺风、SpaceX即将进行的IPO以及公司自身的基本面改善，该股票仍有上涨空间 [2][4][14] Rocket Lab股价表现与估值 - 公司股价从2024年3月的每股4.1美元上涨至当前的64美元以上，实现了15倍的涨幅 [2][4] - 股价已从高点下跌32%，若恢复至前期高点，意味着有超过50%的上涨空间 [14] - 基于2030年约6.4亿美元的EBITDA预期，公司当前估值约为该EBITDA的36倍 [12] - 对2030年的EBITDA预期在四个月内从5.48亿美元上调至约6.4亿美元 [12] 行业增长驱动力 - 轨道发射数量从2019年的102次大幅增长至2025年的324次 [5] - 可重复使用火箭技术使得发射成本比以往更低，为行业持续增长提供动力 [5] - 政府和众多私营公司正在争相利用具备发射能力的公司来部署卫星 [4] - 太空军事化的持续加强以及“金穹顶”项目为行业带来额外动力，美国国会已为该项目拨款230亿美元 [2][13] SpaceX IPO的行业影响 - SpaceX预计将在未来几个月内进行IPO，在今年年底前上市的概率为93% [7] - 此次IPO预计将筹集超过1.75万亿美元的资金，成为数十年来规模最大的IPO [7] - SpaceX目前拥有xAI，这为市场给予其股票更高溢价提供了理由 [8] - SpaceX有望成为整个太空行业的标杆，其上市本身就能提振其他太空股 [9] - 市场可能将Rocket Lab视为SpaceX的主要竞争对手，并给予其类似但较低的估值溢价 [10] Rocket Lab公司基本面与前景 - 分析师预计公司将在2027年实现盈利，且销售增长正在加速 [11] - 公司上月签署了一份价值1.9亿美元的合同，被称为“有史以来最大的合同” [12] - 未来几个季度很可能获得更多类似合同，这可能将2030年EBITDA预期推升至10亿美元 [12] - 公司股价上涨是由轨道发射增加所推动的 [2]