核心事件 - Soleno Therapeutics公司因DCCR（商品名VYKAT™ XR）发布受挫而面临证券集体诉讼，诉讼旨在代表在2025年3月26日至2025年11月4日期间购买其普通股的投资者 [1] - 该诉讼源于公司于2025年11月5日发布的关于DCCR的令人失望的信息，该信息导致公司股价在当日暴跌26% [2] - 自2025年8月14日（做空报告发布前一天）至2025年11月5日，Soleno的股价已下跌近40% [4] 诉讼指控 - 诉讼焦点在于Soleno公司关于DCCR的安全性、有效性和商业前景的多次声明的适当性，包括公司曾保证DCCR的发布进展“非常顺利”且“绝对超出了我们的预期” [3] - 诉讼指控Soleno的DCCR三期临床项目系统性地淡化、歪曲和/或隐瞒了可能与用药相关的重大安全性问题证据，包括临床试验参与者出现体液过度潴留问题 [3] - 诉讼进一步指控，由于上述原因，DCCR的商业可行性实质上低于披露水平，且存在未披露的风险，即商业发布后出现重大且广泛不良事件的可能性 [3] 做空报告与市场反应 - 2025年8月15日，激进做空机构Scorpion Capital对Soleno的披露提出质疑，指出在儿童使用该药后不久，出现了“因潜在心力衰竭而住院的报告快速堆积”的情况，并据此认为该药面临撤市风险或新处方量可能“暴跌” [4] - Scorpion Capital还指控Soleno的“发布指标是障眼法”，称公司高度依赖佛罗里达州盖恩斯维尔的一位“有争议的医生”，该医生是关键试验的主要研究者，并暗示其可能是“推动初始启动表格的无形之手” [4] - 在2025年11月4日的第三季度财报电话会议上，公司管理层承认，在8月份做空报告发布后，“我们确实看到发布轨迹受到干扰，主要表现为启动表格数量减少以及因非严重不良事件导致的停药增加” [4] 相关方与背景 - 此次调查由全国股东权益律师事务所Hagens Berman进行，该律所在该法律领域已获得超过29亿美元的赔偿 [6] - DCCR是一种旨在治疗食欲过盛的每日一次口服片剂，Soleno将其描述为普瑞德-威利综合征（一种导致身体、精神和行为问题的罕见遗传病）中“最限制生命的方面” [2]