核心观点 - 花旗与瑞银等机构认为，随着减值计提落地和历史包袱出清，公司盈利与派息规划清晰，流动性可控，预计2026年业绩增长强劲，估值有向上修复空间 [1] - 公司基本面稳健，医药健康、保险金融等核心产业展现良好态势，创新与全球化“双引擎”动力强劲 [1] - 多家投行发布研究报告看好公司估值修复前景，公司股价在业绩公告后持续上涨 [1][2] 财务业绩与运营表现 - 截至2025年12月31日止12个月，集团总收入达1734.3亿元，经调整产业运营利润达40亿元 [1] - 四大核心子公司收入1282亿元，占集团总收入的74% [1] - 健康板块核心子公司复星医药归母净利润33.71亿元，同比增长21.69% [1] - 富足板块核心子公司复星葡萄牙保险归母净利润达2.01亿欧元，同比增长15.8% [1] 派息与股东回报计划 - 公司宣布2026财年目标派息率计划从目前的20%提升至35%，并致力于持续提升派息率 [1] - 基于累计可分派利润，2026财年的股息预计不低于港币15亿元 [1] - 业绩公告后，公司计划实施不超过10亿港元的回购，以及大股东和管理层不超过5亿港元的增持计划 [2] 流动性、负债与信用目标 - 截至报告期末，公司持有现金、银行结余及定期存款人民币611亿元，尚未提用的银行信贷总额为人民币1446亿元 [2] - 公司融资成本下降，流动性处于可控水平 [2] - 公司中期目标包括：集团层面回笼人民币600亿元资金，将集团层面总负债降至人民币600亿元以下，力争达成“投资级”评级 [2] 机构观点与股价表现 - 花旗维持“买入”评级，目标价5.6港元，认为公司基本面向好及股东回报计划有助于收窄当前约75%的大幅NAV折价 [2] - 瑞银给予目标价5.4港元 [1] - 国泰海通证券给予“买入”评级，目标价7.24港元 [2] - 高盛、中信证券也发表研报看好公司估值修复前景 [2] - 公司股价在业绩公告后持续上涨，4月1日报收4.28港元，总市值348.98亿港元；自3月6日发布盈警公告以来，股价累计涨幅超19% [2]