2025年业绩概览 - 公司2025年实现营业收入180.2亿元，同比增长5.1% [1] - 2025年实现归母净利润39.7亿元，同比增长10.3% [1] - 综合毛利率同比提升2.5个百分点至35.5% [1] 分业务收入表现 - 商业航道收入69.1亿元，同比增长10.1% [1] - 物业航道收入108.5亿元，同比增长1.1% [1] - 生态圈业务收入2.7亿元，同比增长72.2% [1] 盈利能力与费用控制 - 购物中心业务毛利率同比提升3.3个百分点至75.9% [1] - 基础物管业务毛利率同比提升1.5个百分点至15.9% [1] - 销售费用率同比下降0.3个百分点至1.6% [1] - 管理费用率同比持平 [1] 商业运营与拓展 - 2025年新开业购物中心14个，新签约第三方购物中心12个 [2] - 截至2025年底，在营购物中心135个，未开业项目72个 [2] - 在营商场平均出租率同比提升0.5个百分点至97.2% [2] - 未开业项目中第三方项目为40个 [2] 股东回报 - 2025年每股派息1.04元，特别股息每股0.69元，合计派息1.73元/股 [2] - 公司已连续三年将核心净利润100%用于分派 [2] 未来业绩展望 - 机构预测公司2026年归母净利润为45.2亿元，2027年为50.2亿元，2028年为55.2亿元 [2] - 对应市盈率分别为19.7倍、17.8倍和16.1倍 [2]