2025年业绩表现 - 2025年全年实现营业收入3452.3亿元，同比增长25.1%，总销量302.5万辆，同比增长39.0%，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36% [1] - 2025年第四季度实现营业收入1057.6亿元，同比增长45.8%，环比增长18.6% [1] - 2025年第四季度归母净利润为37.4亿元，同比增长4.5%，环比下降2.0% [1] 销量与市占率 - 2025年第四季度总销量为85.4万辆，同比增长24.4%，环比增长12.3% [1] - 分品牌看，2025年第四季度银河品牌销量36.1万辆，同比增长73.3%，领克品牌销量10.9万辆，同比增长30.1%，极氪品牌销量8.1万辆，同比下降5.6% [1] - 2025年第四季度出海销量12.4万辆，同比增长29.9%，环比增长10.7% [1] - 2025年全年吉利汽车市占率（批发全口径）达到10.05%，同比提升 [1] 盈利能力与财务指标 - 2025年第四季度合并报表口径单车收入为12.4万元，同比增长17.3%，环比增长5.6%，主要系极氪9X等豪华车型放量带动销量结构改善 [1] - 2025年第四季度单车盈利为0.44万元，同比下降15.9%，环比下降12.7% [1] - 2025年第四季度毛利率为16.9%，同比下降0.5个百分点，环比上升0.3个百分点，环比提升主要系高端车型和出口增长带来盈利能力提升 [1] - 2025年第四季度销售费用率为6.3%，环比上升0.3个百分点，管理费用率（含研发）为7.7%，环比上升1.3个百分点 [1] 2026年展望与战略规划 - 2026年公司总销量目标为345万辆，同比增长14% [2] - 分品牌/区域看，2026年目标为：吉利品牌275万辆，银河品牌155万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆，出海销量64万辆 [2] - 高端化方面，极氪规划极氪8X和极氪9X光辉版，其中极氪8X预售38分钟小订突破1万辆，领克规划领克07旅行版和一款中大型SUV [2] - 银河品牌计划推出银河M7、星耀7、硬派SUV等多款车型，以实现主流新能源市场全品类覆盖 [2] - 出海全面提速，2026年力争实现欧洲、东盟、东欧等三大15万级市场和拉美非洲、中东亚太等两大10万级市场，海外渠道数量计划增至2200家以上 [2] - 智能化方面，全面加速AI科技化，推出千里浩瀚G-ASD，实现L3级千里浩瀚H9量产，并在法规允许下加速L4落地及Robotaxi规模化试运营 [2] 增长驱动与投资逻辑 - 公司增长由银河、高端化、出海全面驱动，进入高质量发展阶段 [1] - GEA架构支撑银河新车周期，高端化方面极氪、领克全面向好，利润持续兑现 [3] - 各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性 [3] - 公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间 [3] - 智能化战略开启，加速提升智驾能力，整车强势新周期下盈利具备较大弹性 [3] - 预计2026年归母净利润为220亿元（包含汇兑收益影响），对应市盈率为9.1倍 [3]