行业背景 - 医疗保健板块股票今年表现落后于大盘 因投资者追逐科技和人工智能领域的高增长标的 [1] - 派息股尤其受到冲击 背景是利率预期的变化和行业特有的小问题 [1] - 这为看重稳定性的收益型投资者创造了有趣的机会 [1] 雅培实验室 (ABT) 股价与市场反应 - 雅培股价较其52周高点139.06美元下跌26% 交易价格在每股102美元附近 [2] - 市场对2025年全年财报反应消极 股价在财报发布后大幅下挫 [2][6] - 市场关注焦点在于营收未达预期以及营养品业务疲软 [6] 雅培实验室 (ABT) 财务表现 - 2025年全年调整后稀释每股收益为5.15美元 同比增长10% [5] - 全年营收达到443亿美元 报告增长率为5.7% 若剔除新冠检测销售额则有机增长率为6.7% [5] - 第四季度调整后每股收益为1.50美元 同比增长12% 销售额为115亿美元 [5] - 公司在第四季度仍扩大了利润率 并产生了约26亿美元的自由现金流 [6] - 过去12个月 自由现金流总计约74亿美元 足以覆盖38.4亿美元的股息支付 [6] 雅培实验室 (ABT) 股息与股东回报 - 公司股息支付率约为收益的45% 现金流的36% 为持续增长留有充足空间 [7] - 雅培已连续54年提高股息 股息之王地位稳固 [8] - 最新季度派息为每股0.63美元 年化后为每股2.52美元 按当前股价计算收益率为2.52% 是标普500指数平均收益率1.1%的两倍多 [8] 同业比较 - 与强生相比 雅培有机增长更快 尽管强生提供的收益率略高约2.3% [9] - 与美敦力相比 雅培增长步伐更快 尽管美敦力提供约3.3%的更高收益率且估值更低 [9] - 综合来看 雅培在该群体中被视为增长导向型的股息之王 [9]