投资策略表现 - TimesSquare Capital Management的美国小盘成长策略在2025年第四季度总回报率为3.70%（净回报3.45%），同期罗素2000成长指数回报为1.22%，策略跑赢基准[1] - 2025年全年，该策略总回报为6.91%（净回报5.85%），而罗素2000成长指数回报为13.01%，策略表现不及指数[1] - 全球股市当季普遍收涨，欧洲市场领先，新兴市场次之，多数市场中大盘股表现优于小盘股[1] 宏观经济与市场环境 - 美国与中国之间的贸易休战延长了一年，但全球地缘政治担忧（无论是否与关税相关）持续存在[1] - 美国第三季度GDP增长超出预期，但在劳动力市场持续疲软的背景下，消费者保持谨慎，这影响了美联储关于降息的决定[1] 公司(JFrog Ltd.)表现与业务 - JFrog Ltd. (NASDAQ:FROG) 被列为TimesSquare Capital美国小盘成长策略在2025年第四季度的显著贡献者之一[2] - 该公司是一家成立于2008年的科技公司，提供软件供应链平台，以实现跨团队的安全软件交付和管理[2] - 截至2026年4月1日，JFrog股价收于48.46美元，其一个月回报率为17.91%，过去52周股价上涨56.12%，公司市值为58亿美元[2] - 在2025年第四季度，JFrog是投资组合中表现最强的标的，其股价因安全附加组件的需求推动而上涨了32%[3] - 2025年第四季度，JFrog报告营收为1.453亿美元，同比增长25%[4] 投资逻辑与行业观点 - 在众多信息技术公司中，投资策略偏好关键系统提供商、专业组件设计商、能提升客户生产力或效率的系统，以及那些能扩大企业IT预算份额的公司[3] - 近期发生的NPM供应链攻击事件后，对安全性的需求增加，JFrog的安全附加组件（用于在组织引入开源软件包之前对其进行保护）的销售渠道显著增长，成为股价驱动因素[3] - 尽管承认JFrog的投资潜力，但认为某些AI股票具有更大的上涨潜力和更小的下行风险[4] 市场关注度 - JFrog Ltd. 未入选“2026年初对冲基金中最受欢迎的40只股票”名单[4] - 截至2025年第四季度末，有50只对冲基金投资组合持有JFrog股票，而前一季度为52只[4]