投资策略表现 - TimesSquare Capital Management的美国小盘成长策略在2025年第四季度总回报率为3.70%，净回报率为3.45%，同期其基准指数罗素2000成长指数回报率为1.22% [1] - 该策略在2025年全年总回报率为6.91%，净回报率为5.85%，而同期基准指数回报率为13.01% [1] - 2025年第四季度全球股市表现积极，欧洲领先，新兴市场次之，多数市场中大盘股表现优于小盘股 [1] 宏观经济与市场环境 - 美国与中国之间的贸易休战延长了一年，但全球地缘政治担忧持续存在 [1] - 美国第三季度GDP增长超出预期，但在劳动力市场持续疲软的背景下，消费者保持谨慎，这影响了美联储关于降息的决定 [1] 重点持仓公司：MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (MTSI) - MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. 是一家高功率模拟半导体解决方案提供商，服务于射频、微波、毫米波和光波频谱应用 [2] - 截至2026年4月1日，该公司股价为每股229.36美元，市值为172.1亿美元，其股价在过去52周内上涨了148.84% [2] - 在2025年第四季度，TimesSquare Capital增持了MACOM的仓位，该公司随后公布的营收和盈利均超出预期，管理层并上调了对下一季度的业绩指引 [3] - 业绩超预期及指引上调推动MACOM股价在当季上涨了38%，随后投资组合经理在股价后续高点削减了部分仓位 [3] 行业投资偏好 - 在众多信息技术公司中，TimesSquare Capital偏好关键系统提供商、专用组件设计商、能提升客户生产力或效率的系统，以及那些在企业IT预算中份额不断增长的公司 [3]