基金业绩与市场环境 - TimesSquare Capital美国小盘成长策略2025年第四季度总回报率为3.70%（毛）和3.45%（净），同期基准罗素2000成长指数回报率为1.22%，策略跑赢基准[1] - 2025年全年，该策略总回报率为6.91%（毛）和5.85%（净），而基准指数回报率为13.01%，策略表现逊于基准[1] - 2025年第四季度全球股市表现积极，欧洲领先，新兴市场次之，多数市场中大盘股表现优于小盘股[1] - 美中贸易休战延长一年，但全球地缘政治担忧持续，第三季度GDP超预期，但劳动力市场疲软导致消费者保持谨慎，影响美联储降息决策[1] Boot Barn Holdings 公司概况与市场表现 - Boot Barn Holdings Inc 是美国最大的专注于销售西部风格和工作相关鞋类、服装及配饰的零售连锁店[2] - 截至2026年4月1日，公司股价为每股143.51美元，市值为43.8亿美元[2] - 公司股价一个月回报率为-26.23%，但过去52周股价上涨了46.80%[2] Boot Barn Holdings 业务表现与投资操作 - Boot Barn在2025年第四季度的收入和利润大幅超出预期，主要得益于交易量增长和新店开业[3] - 公司上调了对下一财年的业绩指引，包括新开店数量，并预计2026年中期的计划提价不会带来干扰[3] - 尽管该季度公司股价上涨了6%，但波动性显著，因市场情绪开始转变[3] - 基金管理方担忧公司下一次财报可能显示增长放缓并提供谨慎的短期指引，因此在季度内削减了头寸，并于次年1月初完全退出该投资[3] 消费行业投资偏好 - 基金管理方在消费相关领域的投资偏好倾向于价值导向或专业零售商、特许经营模式、高端品牌或其他消费类公司的支持服务[3]