公司业绩与财务指引 - 公司对2026财年业绩持谨慎态度 预计收入将出现低个位数百分比下降 北美市场的增长将被大中华区的下滑所抵消 预计盈利将持平 [2] - 公司股价在财报发布后下跌14% 创下11年盘中新低 主要因复苏进展慢于预期 [2] - 公司预计2027财年第一季度（始于6月1日）将是关税对毛利率构成同比重大拖累的最后一个季度 此后将跨越去年的“解放日”关税政策冲击 [3] 复苏计划与执行挑战 - 首席执行官承认复苏计划执行充满挑战 外部环境是部分原因 [1] - 首席执行官表示公司正专注于控制可控因素 但外部因素在重大复苏期间带来了干扰 [2] - 分析师认为首席执行官专注于执行转型 但面临众多复杂环节 过程如同“打地鼠” [5] - 首席执行官在内部会议上表达了对持续讨论“修复业务”感到疲惫 希望转向激发增长和享受乐趣的阶段 [5] 外部环境与风险因素 - 公司指出中东战争和关税环境造成了投入成本的波动 [1] - 公司称关税环境“不确定” 但预计其负面影响将在2027财年第一季度后消退 [3] - 分析师指出 预期的第一季度产品创新增长可能被油价上涨推高产品成本的风险所抵消 [5] - 另有分析认为 若无关税影响 公司的北美业务本有可能实现更高的销售和利润增长 [5] 市场反应与历史表现 - 在2025年1月至9月期间 随着复苏计划显现希望 公司股价曾上涨30% [4] - 股价上涨期间 公司曾在跑步产品、北美市场和批发业务方面看到增长势头 并获得了消费者积极响应 [4] - 随着战略成果停滞不前 投资者的耐心开始逐渐消磨 [4]