公司业绩与市场表现 - 公司发布2026财年第三季度财报 营收为113亿美元 按报告基准计算持平 但按固定汇率计算同比下降3% [1][2] - 公司毛利率收缩130个基点至40.2% 导致每股收益下降35% [2] - 公司股价在财报发布后大幅下跌 目前股价处于2017年10月以来的最低水平 并且已连续四年下跌 表现远逊于大盘 [1] 财务指引与前景 - 公司对当前财季的销售预期疲软 预计将下降2%至4% 而分析师此前预期为低个位数增长 [3] - 公司预计在当前日历年内 销售额将出现同比下降 北美市场预计今年将实现增长 但大中华区业务预计将继续下滑 [3] 大中华区业务 - 大中华区销售持续下滑 第三财季销售额下降7% [4][5] - 公司预计当前财季大中华区销售额将下降20% 部分原因是公司在该地区为清理市场而采取的有意行动 [5] - 中国市场对该公司构成结构性阻力 中国消费者越来越倾向于选择国内品牌而非美国竞争对手 [4] 利润率压力与成本 - 毛利率受到多个因素挤压 包括对批发销售的侧重 这通常导致利润率低于直销 [6] - 公司不得不采取折扣策略来清理市场库存 这对利润率产生了负面影响 [6] - 公司“Win Now”转型计划的相关成本 包括遣散费 正在侵蚀盈利能力 但这些成本是暂时性的 [6] - 特朗普总统的关税政策构成挑战 据公司称 在最近一个季度使毛利率减少了300个基点 [6]